وفاقی ریزرو کی اثاثہ کی خریداری پروگرام کیسے کام کرتا ہے
جب فیڈ بڑھتی ہوئی سود کی شرح چاہتے ہیں، تو یہ بینکوں کو سیکیوریزس فروخت کرتی ہے. یہ غیر معمولی مالیاتی پالیسی کے طور پر جانا جاتا ہے. یہ افراط زر اور اقتصادی ترقی میں کمی ہے.
جب یہ کم شرح کرنا چاہتا ہے تو یہ سیکورٹیز خریدتا ہے. یہ توسیع پذیر مویشی پالیسی کے طور پر جانا جاتا ہے. اس کا مقصد بے روزگاری کم ہے اور اقتصادی ترقی کی حوصلہ شکنی ہے. فیڈ کو باقاعدہ وفاقی اوپن مارکیٹ کمیٹی کے اجلاس میں سود کی شرح کے لئے اپنے ہدف کا تعین کرتا ہے.
کھولیں مارکیٹ آپریشنز کس طرح دلچسپی کی شرح کو متاثر کرتی ہے
جب فیڈ بینک سے سیکورٹیویٹیز خریدتا ہے، تو اسے بینک کے ذخائر میں کریڈٹ ملتا ہے. اگرچہ یہ اصل نقد نہیں ہے، اس طرح کا علاج کیا جاتا ہے اور اس کا اثر ہوتا ہے. یہ ایک براہ راست ڈومین کی طرح ہے جس سے آپ اپنے چیکرس اکاؤنٹ میں اپنے آجر سے وصول کرسکتے ہیں.
فیڈ کہاں کریڈٹ جاری کرنے کے لئے پیسے حاصل کرتا ہے؟ امریکہ کے مرکزی بینک کی حیثیت سے ، اس کو پتلی ہوا سے باہر کی کریڈٹ بنانے کے لئے منفرد طاقت ہے. یہی لوگ کہتے ہیں جب وہ کہتے ہیں کہ وفاقی ریزرو پیسہ تحریر کررہا ہے .
بینک اپنے منافع کو بڑھانے کے لئے جتنی حد تک ممکنہ قرض ادا کرنے کی کوشش کرتے ہیں. اگر یہ بینکوں کے پاس تھا، تو وہ سب کو قرض دینا چاہتا تھا. لہذا، فیڈ کو ان کی ضرورت ہوتی ہے کہ وہ 10 فی صد ان کے ذخائر کو ریزرو میں رکھیں جب وہ ہر رات قریبی رہیں، لہذا ان کے کل کے لۓ لین دین کے لئے کافی نقد رقم ہے.
یہ ریزرو کی ضرورت کے طور پر جانا جاتا ہے. یہ بینک کے مقامی وفاقی ریزرو برانچ آفس یا بینک کی والٹ میں نقد رقم میں رکھنا ضروری ہے. جب تک کوئی بینک رن نہیں ہے، یہ زیادہ سے زیادہ بینکوں کی روزانہ کی واپسی کو پورا کرنے کے لئے کافی ہے.
ریزرو کی ضروریات کو پورا کرنے کے لئے، بینکوں کو خصوصی دلچسپی کی شرح پر رات بھر ایک دوسرے سے قرضہ دیتی ہے، جس میں فیڈ فنڈ کی شرح کے طور پر جانا جاتا ہے.
اس شرح پر منحصر ہے کہ کتنا بینکوں کو قرض دینا ہے. وہ رقم جس سے وہ ہر رات قرض ادا کرتے ہیں اور قرضے دیتے ہیں انہیں کھلایا جاتا ہے .
جب سیکیورٹیز خریدنے کے ذریعہ فیڈ کو ایک بینک کا کریڈٹ بڑھاتا ہے، تو اسے دوسرے بینکوں کو قرض دینے کے لئے بینک کو زیادہ مہذب فنڈز فراہم کرتی ہے. اس میں فیڈ فنڈ کی شرح کم ہے، کیونکہ بینک اس اضافی ریزرو کو اجاگر کرنے کی کوشش کرتا ہے. جب قرض دینے کے لۓ زیادہ نہیں ہے تو، بینکوں کو فیڈ فڈ کی شرح میں اضافہ کرے گا.
یہ فیڈ فاؤنڈ کی شرح مختصر مدتی سود کی شرح پر اثر انداز کرتی ہے. بینکوں طویل عرصے سے قرضے کے لۓ ایک دوسرے کو تھوڑا سا چارج کرتے ہیں. یہ لیبرر کی شرح کے طور پر جانا جاتا ہے. یہ سب سے زیادہ متعدد شرح قرضوں کی بنیاد پر استعمال ہوتا ہے، بشمول کار قرض، سایڈست کی شرح گرگیز ، اور کریڈٹ کارڈ سود کی شرح. اس کا بنیادی قیمت مقرر کرنے کے لئے بھی استعمال کیا جاتا ہے، جو بینکوں کو اپنے بہترین گاہکوں کو چارج کرتی ہے. لمبی مدت اور فکسڈ کی شرح 10 سالہ خزانہ نوٹ پر مزید منحصر ہے. قیمتیں خزانہ کی پیداوار سے کہیں زیادہ ہیں.
کھولیں مارکیٹ آپریشنز اور مقدار کی کھپت
2008 مالیاتی بحران کے جواب میں، FOMC نے تقریبا صفر کو فیڈ فڈ کی شرح کو کم کر دیا. اس کے بعد، کھلایا گیا تھا کھلی مارکیٹ کے آپریشنوں پر زیادہ بھاری اعتماد. اس نے اسے اثاثہ خریداری کے پروگرام کے ساتھ وسیع پیمانے پر آسان کہا. یہاں تفصیلات ہیں:
- QE1 (دسمبر 2008-اگست 2010) - فیڈ بینکوں سے 175 ملین ڈالر کی ایم بی ایس خریدا جو فینی مائی، فریڈی میک، اور وفاقی ہوم قرض بینکوں کی طرف سے پیدا کی گئی تھی. جنوری 2009-اگست 2010 کے درمیان، اس نے ایمنیسییس میں 1.25 ٹریلین ڈالر بھی خریدا جو فینی، فریڈی اور گنی مائی کی ضمانت دی گئی تھیں. مارچ 2009-اکتوبر 2009 کے درمیان، اس نے رکن بینکوں سے 300 بلین ڈالر کی طویل مدتی خزانے خریدا.
- QE2 (نومبر 2010-جون 2011) - فیڈ $ 600 ارب طویل مدتی خزانے خریدا.
- آپریشن موڑ (ستمبر 2011-دسمبر 2012) - جیسا کہ فیڈ کی مختصر مدت کے خزانہ کے بلوں کو پورا کیا جاتا ہے، اس سے سودے میں سود کی شرح کو برقرار رکھنے کے لئے آمدنی کا استعمال طویل مدتی خزانہ نوٹوں کو خریدنا ہے. اس نے ایم ایم ایس کی آمدنی کے ساتھ ایم پی ایس خریدنے کے لئے جاری رکھا.
- QE3 (ستمبر 2012-اکتوبر 2014) - فی مہینہ MBS کی خریداری ہر ماہ 40 بلین ڈالر تک پہنچ جاتی ہے.
- QE4 (جنوری 2013-اکتوبر 2014) - فیڈ نے اپنے خزانہ کے پروگرام میں طویل عرصے سے خزانے کی حفاظت کے 45 ارب ڈالر کا اضافہ کیا.
QE کا شکریہ، کھلایا اس کے بیلنس شیٹ پر ایک غیر معمولی $ 4.5 ٹریلین سیکوریٹیٹی منعقد کرتا ہے. اس نے بینکوں کو اضافی کریڈٹ دیا. انہیں ضرورت تھی کہ ڈوڈ فرینک وال اسٹریٹ ریففارم ایکٹ کے ذریعہ نئی سرمایہ کاری کی ضروریات کو مکمل کریں.
نتیجے کے طور پر، سب سے زیادہ بینکوں کو ریزرو کی ضروریات کو پورا کرنے کے لئے کھلایا فنڈز قرض کرنے کی ضرورت نہیں تھی. اس نے فیڈ فنڈز کی شرح پر نیچے دباؤ ڈال دیا. اس کا مقابلہ کرنے کے لئے، فیڈ ضروری اور اضافی بینک کے ذخائر پر سود کی شرح ادا کرنا شروع کردیے. اس نے فیڈ فنڈ کی شرح کو کنٹرول کرنے کے لئے ریورس ریورس بھی استعمال کیا.
ایف ڈی سی نے دسمبر 14، 2016 FOMC اجلاس میں اس کی توسیع کے ذریعے کھلا مارکیٹ کے آپریشن کے خاتمے کا اشارہ کیا. کمیشن نے فیڈ فنڈ کی شرح 0.75 فیصد بڑھا دی. فیڈ اس شرح کو بڑھانے کے لئے بینکوں کی حوصلہ افزائی کے لئے اس کے دوسرے اوزار کا استعمال کیا. اس سنجیدہ قدم کے چہرے پر، اس وقت جب نئی عمریں بن گئی تھیں تو اس نے نئی سیکیورٹیز خریدنے کی کوشش کی. کھلے مارک آپریشنوں کی بحالی نے اعلی شرح سود کی شرح میں اضافے کا توازن فراہم کیا.
14 جون، 2017 کو، فیڈ نے اس بات کا تعین کیا کہ یہ اپنے ہولڈنگ کو کیسے کم کرے گا. اس سے خزانہورس کی 6 ارب ڈالر کی بجائے ان کو تبدیل کرنے کے لۓ بالغ ہو گی. ہر ماہ یہ ایک اور $ 6 بلین بالغ ہو گی. مقصد یہ ہے کہ ایک مہینے 30 بلین ڈالر کو دوبارہ مہیا کریں. کھلایا گارڈ بیکڈ سیکیوریزیزز کے اپنے ہولڈنگز کے ساتھ ایسا ہی کریں گے، صرف ایک ماہ میں 4 بلین ڈالر کی بڑھتی ہوئی قیمت تک جب تک یہ 20 بلین ڈالر تک پہنچ جاتا ہے. فیڈ اکتوبر 2017 میں اس پالیسی کو شروع کر دیا. (ماخذ: "امریکی پیسہ پالیسی کی کیا چیزیں ہیں؟" سان فرانسسکو کے وفاقی ریزرو بینک.)