یہ کیسے بولی ہے کہ کوئی کھلایا پالیسی پہلے سے ہی نہیں تھا
QE3 ستمبر 13، 2012 کو وفاقی ریزرو کی طرف سے شروع ہونے والی کمتلیت کے تیسری دور کے لئے ایک مختصر تحریر ہے. یہ اہم تھا کیونکہ اس نے فیڈ پالیسی کے لئے تین نئے مثال قائم کیے ہیں.
سب سے پہلے، فیڈ چیئرمین بین برنکان نے زور سے اعلان کیا ہے کہ ملک کے مرکزی بینک کو انتہائی مالیاتی پالیسی کو برقرار رکھنے کے لۓ کچھ اقتصادی حالات کو پورا نہیں کیا جائے گا. اس صورت میں، جب تک ملازمتیں کافی بہتر ہوئی.
فیڈ صرف اس وقت کچھ بھی تھا جب اس نے 2 فیصد کا غیر رسمی افراط زر کی شرح کا تعین کیا. اس نے بہت ضروریات کو مزید کہا، اور اس وجہ سے اعتماد، ترقی کے اقتصادی انجن کو بڑھانے کے لئے.
ملازمت کا مقصد قائم کرکے، فیڈ ایک دوسرے کی بے مثال کارروائی کی. ملازمت کی ترقی کی حوصلہ افزائی کے لئے اس کے مینڈیٹ پر زیادہ توجہ مرکوز، اور اس سے پہلے کہ ان میں سے پہلے انفراسٹرکچر سے لڑنے کے لئے اس پر زور دیا گیا تھا اس پر زور دیا. یہ پہلی بار تھا کسی مرکزی بینک نے خاص طور پر نوکری کی تخلیق کے لئے اپنے اعمال بند کردیئے ہیں.
تیسرا غیر معمولی اقدام کھلایا گیا تھا، اس سے بجائے ایک سنجیدگی سے بچنے کے بجائے، زیادہ سے زیادہ اقتصادی توسیع کی حوصلہ افزائی کی جا رہی تھی. یہ طاقتور نئے کردار کا مطلب تھا کہ متوازن اقتصادی صحت کے لۓ زیادہ ذمہ دارانہ فڈ تھا. مالیاتی پالیسی نے ہمیشہ سے کہیں زیادہ مالی پالیسی پر غور کیا.
حقیقت میں، کھلایا گیا تھا کہ اس کے بجائے انتخابی اہلکاروں کی جانب سے اس کردار میں زور دیا گیا تھا جو مالی پالیسی کے ساتھ ذمہ دار نہیں تھے.
ملازمت کی تخلیق کی حکمت عملی پر توجہ مرکوز کرنے کی بجائے، دو جماعتوں کو قرض کو کم کرنے کے لۓ ایک تلخ اسٹالنیٹ پر تھا. ایک پارٹی نے ٹیکس کی کمی کی دعوت دی، جبکہ دوسرے اخراجات میں اضافہ کرنا چاہتا تھا. وہ صدارتی انتخابات کا فیصلہ کرنے تک مذاکرات کے لئے تیار نہیں تھے.
چوتھائی، فیڈ نے اعلان کیا کہ اس سے 2015 تک اس کے ہدف فیڈ فنڈ کی شرح صفر پر ہوگی.
چیئرمین بین برنکان نے سابق فیڈ چیئر پال والیکیر سے سیکھا تھا کہ فیڈ کارروائی کی عوام کی توقعات کو کنٹرول کرنے کے طور پر صرف مرکزی بینک کے حقیقی رویے کے طور پر طاقتور تھا. کچھ بھی مارکیٹ کو غیر یقینی صورتحال سے زیادہ خراب نہیں کرتا. والکر نے ان کے پیشواوں کی روک تھام کی مالیاتی پالیسی کو بدلا کر انفراسٹرکچر کو فروغ دیا.
اس انتہا پسند نئی حکمت عملی کے تحت، برنکان نے منتخب اہلکاروں کو بتایا کہ فیڈ بھر میں تھا. اس نے یہ سب کچھ کیا تھا جس سے معیشت کو زیادہ سے زیادہ مالیاتی پالیسی کے ذریعہ تعاون کرنا پڑا. مالیاتی پالیسی کے ذریعہ معاشی ترقی کو حل کرنے کے لئے قانون سازوں کے ساتھ یہ خاص طور پر مالی چیلنج کو حل کرنے میں تھا.
کیا QE3 کیا
QE3 کے ساتھ، کھلایا اعلان کیا گیا ہے کہ اس سے اراکین وفاقی ریزرو بینکوں سے 40 ارب ڈالر کی رہنما سے مائیکروسافٹ ریزورٹ میں خریدیں گے. اس نے زہریلا اثاثہ لیا، بنیادی طور پر ذیلی بینکوں کے ہاتھوں سے، بینکوں کا ہاتھ بند کر دیا. اضافی فنڈز بینکوں کو قرض دینے میں اضافہ کرنے کی اجازت دی. پیسے کی فراہمی میں اضافہ یہ ہے کہ کاروباری اداروں کو مزید پیسہ بڑھانے کے لۓ مطالبہ کی حوصلہ افزائی کرتا ہے، اور خریداروں کے ساتھ چیزوں کو خریدنے کے لئے زیادہ کریڈٹ.
QE3 نے ستمبر 2011 میں شروع ہونے والے آپریشن موڑ جاری رکھا. یہ ایک ایسا پروگرام تھا جہاں کھلایا نے اپنے مختصر مدت کے خزانہ کے بل کو فروخت کیا اور 10 سالہ خزانہ نوٹ خریدنے کے لئے فنڈز استعمال کیے.
مشترکہ، ان دو خریداریوں میں معیشت کے لئے $ 85 بلین لچکدار اضافہ ہو گا.
فوائد
فیڈ کی خزانے کی خریداری طویل عرصے سے پابندیوں کے لئے اضافہ کی درخواست میں اضافہ، پیداوار کم ہے. چونکہ خزاسورس تمام طویل مدتی سود کی شرح کے لئے بنیاد رکھتا ہے ، اس سے رہائشی شرح اور رہائش زیادہ سستی ہوتی ہے.
QE3 کے ساتھ، فیڈ نے نیویارک فیڈرل ریزرو بینک میں اپنے تجارتی ڈیسک کا استعمال کیا تھا جس میں ایم بی ایس اور بینکوں دونوں کے خزانے میں ایک ماہ 85 بلین ڈالر خریدنے کے لئے. پھل نے پتلی ہوا سے باہر کریڈٹ پیدا کرنے کی اپنی صلاحیت کا استعمال کیا، جس کا اثر پرنٹ پیسہ تھا . پیسے کی فراہمی میں یہ توسیع کم ڈالر کی قیمت کو برقرار رکھنے کا اضافی فائدہ تھا. یہ بڑھتی ہوئی امریکی اسٹاک ، جو ڈالر میں قیمت ہے، انہیں غیر ملکی سرمایہ کاروں کو سستا لگ رہا ہے. اسی وجہ سے QE3 آخر میں امریکی برآمدات میں اضافہ ہوا.
QE3 کا ایک اور فائدہ یہ تھا کہ اس نے کم قیمت لاگت کی توسیع مالی پالیسی کی اجازت دی. یہ بڑھتی ہوئی معاشی ترقی کی وجہ سے حکومت خرچ جی ڈی پی کا ایک اہم حصہ ہے. اس نے قانون سازوں کو بھی بہت زیادہ قرض دینے اور دلچسپی کی شرح بڑھانے کے بارے میں پریشان ہونے کے بغیر رقم خرچ کرنے کی بھی اجازت دی ہے. تاہم، ایک بار جب جی ڈی پی کے 100 فی صد سے رابطہ ہوا، کانگریس نے کم اخراجات یا زیادہ ٹیکس کے مطالبہ شروع کیے. 2011 میں قرض بحران اور 2012 میں مالی کلف کی وجہ سے قرضوں کو کم کرنے کے لئے بہتر طریقہ تھا.
آپ نے اسے کس طرح متاثر کیا
QE 3 نے اس محفوظ پناہ گاہ کی سرمایہ کاری کے لئے اعلی عالمی مطالبہ کے لۓ سود کی شرح کم کی. زیادہ تر سرمایہ کاروں کو امریکی خزانہ نسبتا خطرے سے پاک ہونے پر غور کرتا ہے، کیونکہ یہ امریکی حکومت کی مکمل طاقت کی حمایت کرتا ہے.
انتہائی محفوظ Treasurys کم کی واپسی کو برقرار رکھنے کے ذریعے، کھلایا نے امید ظاہر کی کہ معیشت کے دوسرے علاقوں میں سرمایہ کاروں کو دھکا دینا چاہئے، جیسے اعلی پیداوار کارپوریٹ بانڈز. یہ کاروباری ترقی اور ہاؤسنگ مارکیٹ میں اضافہ کرے گا. کم قیمتوں پر قابو پانے والے صارفین کو کم سے کم بچانے اور زیادہ خریداری کرنے کی ضرورت ہے، بہت ضروری مطالبہ چلانا.
بہت سے سرمایہ کاروں سے تعلق تھا کہ، معیشت میں بہت زیادہ پیسے پمپ کرکے، فیڈ انفراسٹرکچر کو فروغ دے گا. انہوں نے ایک ہیج کے طور پر سونے اور دیگر اشیاء خریدا. دوسروں نے ان کو خریدا کیونکہ چونکہ فیڈ کے اعمال تیل اور دیگر خام مالوں کے لئے عالمی مانگ کو فروغ دیں گے. اگر کھلا ہوا افراط زر ایک بڑا مسئلہ بنتا ہے تو، یہ آسانی سے کورس کو ریورس کر سکتے ہیں اور سنجیدگی سے منفی پالیسی کو شروع کرسکتا ہے.
ظاہر ہے، صارفین اور قرض دہندگان کے لئے بہتر کیا ہے جو سستوں اور ان لوگوں کو مقررہ آمدنی پر بھروسہ کرنا ہوگا جو سرمایہ کاروں یا ریٹائرڈوں پر بھروسہ کریں. کم سود کی شرح ان کے لئے کم آمدنی کا مطلب ہے.
ایک دوسرے کا خیال تھا کہ، سب میں جانے سے، کھلایا اس کے ہتھیار میں کچھ اور نہیں تھا. اسٹاک مارکیٹ نے فیڈ کے اعمال کو بڑھتے ہوئے جواب دیا، لیکن ایک بار جب یہ "چینی کو درست کریں" خرچ کیا جاتا ہے، تو یہ ہے. سرمایہ کاروں کو مزید یقین دہانی کرنی ہوگی، لیکن یہ فیڈ سے نہیں آئے گا. اور، صدارتی انتخابات کے بعد مالیاتی پالیسی کی سماعت کا فیصلہ کرنے کے بعد یہ قانون سازوں سے نہیں آئے گا.
آخری لیکن یقینی طور سے کم از کم، سود کی شرح کم رکھنا قوم کی نمبر 1 مسئلہ، کام کی تخلیق کو حل نہیں کرے گا. اس وجہ سے کاروباری اداروں کو ملازمت نہیں ملتی ہے سود کی شرح کے ساتھ کرنے کے لئے بہت کم ہے. مطالبہ کے ساتھ یہ سب کچھ کرنا ہے.
QE3 کی تاریخ
QE3 کچھ نیا نہیں ہے. مقدار کی نرمی طویل عرصے سے فیڈ کی توسیع کی مالیاتی پالیسی کا ایک آلہ ہے. 2008 کے مالی بحران سے پہلے بھی، اس کے بیلنس شیٹ پر خزانہ نوٹ کے 700 $ - 800 بلین ڈالر کے درمیان کھلایا. اس نے خزانہوں کو خریدا کہ معیشت کو مٹانے سے باہر نکالے اور اسے ٹھنڈا چیزیں بیچیں.
مقدار میں سستی 2008 ء میں ختم ہوگئی. یہ واقعی ضروری تھا کیونکہ فیڈ نے پہلے سے ہی اس کے دوسرے اوزار کے ساتھ کر سکتے تھے. فیڈ فنڈ کی شرح اور رعایتی کی شرح صفر تک کم ہوگئی تھی. بینکوں کی ریزرو ضروریات پر بھی فیڈ ادا کیا گیا ہے .
فیڈ نومبر 2008 میں QE1 نے اعلان کیا. خزانہوں کو خریدنے کے بجائے، اس نے ایم بی ایس میں 600 بلین ڈالر خریدا. جون 2010 تک، ہولڈنگز نے $ 2.1 ٹریلین ڈالر زیادہ سے زیادہ کی ہے. فیڈ چند ماہ کے لئے معطل کر دیا جب تک کہ اگست میں اس بات کا احساس ہوا کہ بینکوں نے اسے قرض دینے کی بجائے نقد کو ہٹا دیا. کھلایا نے اس کی سمت کو تبدیل کر دیا، ایم بی ایس کے بجائے طویل مدتی 2-سال 10 سالہ خزاسورس خریدنے کی.
نومبر 2010 میں، فیڈ QE2 شروع. یہ مارچ 2011 تک 600 کروڑ ڈالر کی خزانہ سیکورٹیزس خریدے گی. فیڈ انفراسٹرکچر کو فروغ دینے کے لئے چاہتا تھا، جو لوگوں کو مستقبل میں اعلی قیمتوں سے بچنے کے لئے مزید خریدنے کی کوشش کرے گی. فیڈ نے سرکاری طور پر جون 2011 میں QE2 ختم کر دیا. تاہم، اس نے صرف 2 ٹریلین ڈالر کا بقایا برقرار رکھنے کے لئے صرف کافی سیکیورٹیز خریدنے کے لئے جاری رکھا. .
QE3 کے بعد
دسمبر 2012 میں QE4 شروع کر کے فیڈ مؤثر طریقے سے QE3 ختم ہوگیا. اہم تبدیلی یہ آپریشن آپریشن موڑ ختم کردی گئی تھی. طویل مدتی نوٹوں کے لئے مختصر مدت کے خزانےوں کو تبدیل کرنے کی بجائے، اس نے مختصر مدت کے قرض پر روکا. فیڈ کو نئی طویل المیعاد خزانے اور ایم بی ایس میں ایک ماہ 85 بلین ڈالر خریدنا ہوگا.
QE4 نے نئے مراحل قائم کیے ہیں. برنکان نے اعلان کیا کہ مرکزی بینک کم از کم تکمیل تک جاری رہے گا یا پھر بے روزگاری 6.5 فیصد سے کم ہو یا افراط زر 2.5 فیصد سے زائد ہو. اس سے 2015 تک سود کی شرح کم ہوگی. یہ مخصوص اہداف غیر یقینیی کو دور کرنے سے اقتصادی ترقی کی حوصلہ افزائی کرتی ہیں. اس سے کاروباری اداروں کو زیادہ مستحکم آپریٹنگ ماحول سے زیادہ جارحانہ طور پر منصوبہ بندی کرنے کی اجازت دیتا ہے.