کیوں دلچسپی کی شرح کبھی بڑھتی ہوئی ضرورت ہے؟
افراط زر کے لئے فیڈ کا ہدف 2 فیصد کی بنیادی افراط زر کی شرح ہے. بنیادی افادیت سال سے زیادہ سال کی قیمت میں مائنس مستحکم خوراک اور تیل کی قیمتوں میں اضافہ ہوتا ہے . صارفین کی قیمت انڈیکس افراط زر اشارے ہے جو عوام سے واقف ہے.
فیڈ ذاتی کھپت اخراجات کی قیمت انڈیکس کو پسند کرتا ہے. اس فارمولوں کو استعمال کرتا ہے جو سی پی آئی سے کہیں زیادہ وابستہ ہے.
اگر پی ای سی انڈیکس بنیادی افراط زر کی شرح 2 فی صد سے زیادہ بڑھتی ہے تو، فیڈ متنازعہ مالیاتی پالیسی کو لاگو کرتا ہے.
ضمنی نقد رقم کی پالیسی کیسے لاگو ہے
فیڈ کی پہلی لائن دفاعی فنڈ کی شرح کے لئے ہدف بڑھ رہی ہے. اس کی شرح میں اضافہ ہوتا ہے کہ بینکوں کو ایک دوسرے کو چارج کرنے کے لئے رقم کو قرض دینے کے لۓ ریزرو کی ضروریات کو پورا کرنا ہے . وفاقی ریزرو کی ضرورت ہوتی ہے جب بینکوں کو ان کی کتابیں بند کردیں تو ہر رات ہاتھ پر ایک خاص رقم ہے. زیادہ تر بینکوں کے لئے، اس کے مجموعی ذخائر میں سے 10 فیصد ہے. اس ضرورت کے بغیر، بینکوں کو ہر ایک ڈالر کے لوگوں کو جمع کرنے کا قرضہ ملے گا. اگر آپ کسی بھی قرضے کو طے شدہ کرتے ہیں تو آپریٹنگ اخراجات کا احاطہ کرنے کے لئے محفوظ میں کافی نقد نہیں ہوگا.
فیڈ فنڈ کی شرح کو بڑھانے کا سنجیدہ حصہ ہے کیونکہ یہ پیسے کی فراہمی میں کمی ہے.
بینکوں کو اعلی فیڈ فنڈ کی شرح کے لئے معاوضہ کے لئے اپنے قرضوں پر اعلی سود کی شرح مہیا کرتی ہے. کاروباری اداروں کو کم قرضے، زیادہ تر توسیع نہ کریں اور کم کارکنوں کو ملازمت نہ دیں. یہ مطالبہ کم ہے . کم مطالبہ کی قیمتوں میں کمی ہے، انفراسٹرکچر کو ختم کرنا.
دوسرا، فیڈ ریزرو کی ضروریات میں اضافہ کر سکتا ہے. یہ غیر معمولی ہے.
نئی تقاضے کو پورا کرنے کے لئے طریقہ کار اور قواعد و ضوابط کو تبدیل کرنے کے لئے یہ بینکوں کو مایوس کن ہے. کھلایا فنڈ کی شرح کو بڑھانے میں آسان ہے اور اسی مقصد کو حاصل ہے.
تیسری آلے کھلے مارکیٹ کے آپریشنز ہے . اس وقت جب فیڈ امریکی خزانے کے نوٹوں کو خریدتا ہے یا اس کی فروخت کرتا ہے. کانگریس پالیسی کو نافذ کرنے کے لئے، فیڈ کو خزاسورس اپنے رکن کے ایک بینک میں فروخت کرتا ہے. اس رقم کو کم کرنے کے لئے اس رقم کو کم کر دیتا ہے. اس سے بینک کو ایک اعلی دلچسپی کی شرح کو چارج کرنے کا حوصلہ افزائی دیتا ہے. مقدار کی نرمی اس کے برعکس تھا. مزید کے لئے، نقطہ نظر کی پالیسی کے اوزار دیکھیں.
مثال
دو وجوہات کے لئے غیر معمولی مالیاتی پالیسی کے بہت سے مثالیں موجود نہیں ہیں. سب سے پہلے، کھلایا جاتا ہے عام طور پر معیشت بڑھتی ہے، نہیں چھوٹا ہے. زیادہ اہم، 1970 کے دہائی سے افراط زر کی کوئی مسئلہ نہیں ہے.
1973 میں، زرعی شرح 3.9 فیصد سے 9.6 فیصد تھی. جولائی، 1974 کی طرف سے فیڈ کی شرح 5.75 فیصد سے 13 فیصد ہوئی. افراط زر کے باوجود، اقتصادی ترقی سست ہو گئی، حال ہی میں اسٹریگولیشن نے کہا. فیڈ نے سیاسی دباؤ کا جواب دیا اور جنوری 1975 ء میں شرح 7.5 فیصد تک ڈرا دیا. فیڈ کی روک تھام کی پیسے کی پالیسی نے افراط زر 10-12 فیصد کی حد میں اپریل 1975 تک بھیج دیا. کاروباریوں نے قیمتوں میں کمی نہیں کی.
انہیں پتہ نہیں تھا کہ جب کھلایا انہیں دوبارہ اٹھائے گا. جب 1979 میں پول ولیکر فیڈ چیئر بن گئے ، تو انہوں نے فیڈ فاؤنڈ کی شرح 20 فیصد تک بڑھا دی. اس نے اسے وہاں رکھا، آخر میں انفراسٹرکچر کے دل کے ذریعے ایک دخول ڈال دیا.
سابق وفاقی ریزرو کے چیئرمین بین برنکان نے کہا کہ غیر معمولی مالیاتی پالیسی عظیم ڈپریشن کی وجہ سے ہے. 1920 کے دہائی کے آخر میں ہائپرینفلریشن کو روکنے کے لئے فیڈ نے غیر معمولی مالیاتی پالیسیوں کو تشکیل دیا تھا. لیکن 1929 کے مشن یا اسٹاک کے بازار کے حادثے کے دوران، یہ توسیع کی حد سے متعلق پالیسی کو تبدیل نہیں کیا جاسکتا تھا. اس نے سنجیدہ کرنسیی پالیسی اور بلند شرحوں کو جاری رکھا.
یہ تھا کیونکہ سونے کی معیشت کی طرف سے ڈالر ابھی تک حمایت کی گئی تھی. کھلایا نہیں چاہتا تھا کہ جاسوس سونے کے لئے اپنا ڈالر فروخت کریں اور فورٹ نوکس کے ذخائر کو کم کردیں. ایک توسیع پذیری پیسہ پالیسی نے تھوڑا صحت مند افراط پیدا کیا ہوگا.
بجائے، فیڈ ڈالر کی قدر کی حفاظت کی اور بڑے پیمانے پر غفلت پیدا کی. اس نے ایک دہائی سے طویل ڈپریشن میں مبتلا ہونے میں مدد کی.