مشترکہ اسٹاکز کے ایک قدامت پسند پورٹ فولیو کو جمع کرنے کی کلید
ہر موسم خزاں، میں بنیامین گراہم کے ذہین سرمایہ کار کو پڑھتا ہوں. اس اصولوں کو ناقابل اعتماد، ناقابل یقین حد تک درست، اور سرمایہ کاری کرنے کے لئے ایک صوتی دانشورانہ فریم ورک شامل ہے جو دہائیوں کے تجربے سے آزمائشی ہے.
یہاں تک کہ وارین بفف نے گراہم کے ذہین سرمایہ کار کو "لکھا ہے کہ سرمایہ کاری پر سب سے بڑی کتاب." جیسا کہ میں اس آرٹیکل کے بارے میں لکھنے کے لئے کس قسم کی مواد پر غور کر رہا تھا، میں نے فیصلہ کیا کہ دفاعی سرمایہ کار کے اسٹاک کا انتخاب اسٹاک کا انتخاب 14 باب میں مقرر کردہ ناقابل فراموش سات ٹیسٹ پر توجہ دینا.
ان میں سے ہر ایک قدامت پسند پورٹ فولیو سے معقول ذخائر کو گھاس کرنے کے لئے فلٹر کے طور پر کام کرے گا. نوٹ کریں کہ یہ ہدایات صرف غیر فعال سرمایہ کاروں پر لاگو ہوتے ہیں جو طویل مدتی تعریف کے لئے ٹھوس کمپنیوں کے ایک پورٹ فولیو کو جمع کرنا چاہتے ہیں
ایک سرمایہ کار جو مالی بیان کے تجزیہ سے متعلق، اکاؤنٹنگ کے فیصلے کی تفسیر، اور رعایتی نقد بہاؤ کی بنیاد پر اثاثے کی قدر کرنے کے قابل ہو سکتا ہے اس میں سے کوئی بھی مندرجہ ذیل کسی بھی استثناء سے محروم ہوسکتا ہے جب تک کہ وہ یقین رکھتا ہے کہ ان کا تجزیہ دونوں محافظ اور پرنسپل کی حفاظت کرتا ہے.
انٹرپرائز کا کافی سائز
سرمایہ کاری کی دنیا میں، انٹرپرائز کے سائز میں کچھ حفاظتی خصوصیات موجود ہیں. ایک چھوٹی سی کمپنی عام طور پر آمدنی میں وسیع پیمانے پر اتار چڑھاو کا سامنا کرنا پڑتا ہے جبکہ اس کی مقابلے میں بڑی کمپنی عام طور پر زیادہ مستحکم ہوتی ہے. گراہم نے [1970 میں] کی سفارش کی کہ ایک صنعتی کمپنی کو سالانہ فروخت کی کم از کم $ 100 ملین کے پاس ہونا چاہئے، اور عوامی افادیت کمپنی کو کل اثاثوں میں $ 50 ملین سے کم نہیں ہونا چاہئے.
افراط زر کے لئے ایڈجسٹ کیا گیا ہے، نمبریں تقریبا 465 ملین ڈالر اور 232 ملین ڈالر باقاعدہ طور پر کام کرے گی.
کافی مضبوط مالیاتی حالت
گراہم کے مطابق، ایک اسٹاک میں کم سے کم دو کا اوسط تناسب ہونا چاہئے. طویل مدتی قرض سے کام کرنا سرمائی سے زیادہ نہیں ہونا چاہئے. عوامی افادیت کے لئے، قرض کی قیمت پر دو مرتبہ اسٹاک ایکوئٹی سے زیادہ نہیں ہونا چاہئے.
یہ دیوالیہ پن یا ڈیفالٹ کے امکان کے خلاف ایک مضبوط بفر کے طور پر کام کرنا چاہئے.
آمدنی کی استحکام
کمپنی نے گزشتہ دس سالوں میں نقصان کی اطلاع نہیں دی تھی. کمپنیاں جو کم از کم کچھ کمائیوں کی آمدنی برقرار رکھ سکتی ہیں، پورے، زیادہ مستحکم ہیں.
ڈاینڈینڈر ریکارڈ
کمپنی کو کم سے کم گزشتہ بیس سالوں کے لئے اس کے عام اسٹاک پر منافع کی ادائیگی کا تاریخ ہونا چاہئے. اس کو کچھ یقین دہانی کرنی چاہئے کہ مستقبل میں منافع بخش ہونے کا امکان ہے. لابانش پالیسی کے بارے میں مزید معلومات کے لئے، ڈاینڈینڈر ادائیگی کا تعین پڑھیں : کمپنیوں کو کب لینا دینا ہوگا؟ .
آمدنی کی ترقی
اس بات کو یقینی بنانے میں مدد کے لۓ کہ کمپنی کے منافع میں افراط زر کے ساتھ رفتار برقرار رکھی جائے، خالص آمدنی کو ابتدائی اور آخر میں تین سالہ روزانہ کا استعمال کرتے ہوئے گزشتہ دس سالوں کے دوران ایک تہائی یا زیادہ حصص کی بنیاد پر زیادہ ہونا چاہئے.
آمدنی کے تناسب میں اعتدال پسند قیمت
قدامت پسند پورٹ فولیو میں شمولیت کے لئے، اسٹاک کی موجودہ قیمت گزشتہ تین سالوں کے لئے اس کی اوسط آمدنی 15 بار سے زیادہ نہیں ہونا چاہئے. یہ سیکورٹی کے لئے زیادہ ادائیگی کرنے کے خلاف حفاظت کے طور پر کام کرتا ہے. پی / ای تناسب کے بارے میں مزید جانیں اور یہ اسٹاک کی قدر کرنے کے لئے کس طرح استعمال کیا جا سکتا ہے .
اثاثوں کی قیمت میں اعتدال پسند حد تک
گراہم کا حوالہ دیتے ہوئے، "قیمت کی قیمت آخری رپورٹ کی موجودہ قیمت 1 1/2 سے زائد مرتبہ نہیں ہونا چاہئے.
تاہم، 15 سے زائد کمائی کی ایک ضبط اثاثے کے مطابق طور پر اعلی ضوابط کو مستحکم کر سکتا ہے. انگوٹھے کے قاعدہ کے طور پر، ہم اس بات کا اشارہ کرتے ہیں کہ ضرب کی قیمتوں کی قیمت کتاب کی قیمت پر قیمت کا تناسب 22.5 سے زیادہ نہیں ہونا چاہئے (یہ اعداد و شمار 15 بار آمدنی اور 1 1/2 بار کتاب کی قیمت سے متعلق ہے. صرف 9 بار آمدنی اور 2.5 گنا اثاثہ قیمت، وغیرہ). "
انٹیلجنٹ سرمایہ کار پر مزید معلومات
بنیامین گراہم کے ذہین سرمایہ کار کسی بھی سرمایہ کار کے لئے لازمی طور پر پڑھنا چاہئے. اس کے صفحات کے اندر حقائق اور معلومات کی کثرت ہے جو آپ کو سرمایہ کاری کے علم اور حکمت کی بہترین بنیاد فراہم کرے گی، اور آپ کو سرمایہ کاری کی قیمتوں اور تجزیہ کی پیچیدگیوں کو ختم کرنے کے لئے لازمی مہارت کے ساتھ آپ کو ہاتھ مل جائے گا. آپ کے ان لوگوں کے لئے جنہوں نے بنیامین گراہم کی کتاب کو ابھی تک پڑھا ہے، آپ کو اعلی انتخابی سیکشن میں مزید معلومات اور انٹیلجنٹ انوائزر کی ایک کتاب کا جائزہ لیا جا سکتا ہے.