یہ سرمایہ کاروں کو یہ سوچ سکتا ہے کہ بلبلا کیا ہے، اس کا دعوی اس دعوی کے لئے ہے، اور ان کے محکموں کے لئے کیا دفن کرنے والا بلبلا ہو سکتا ہے.
ذیل میں، ہم ان میں سے ہر ایک کے سوالات کو باری میں جواب دینا چاہتے ہیں.
اثاثہ بلبلا کیا ہے؟
ایک بلبلا صرف ایک اثاثہ کا معاملہ ہے جس سے زیادہ عرصہ تک اس کی طویل مدت تک اس کے قابل قدر تجارت ہو. عام طور پر، قیمتوں میں رنز اگر تیز سرمایہ کاری لالچ اور بڑے پیمانے پر ایندھن کی طرف سے ایندھن کی جاتی ہے تو اس سے کوئی فرق نہیں ہوتا کہ اب قیمتوں میں کتنی قیمتیں ہوسکتی ہیں، کسی اور کے قریب قریب مستقبل میں بھی ایک زیادہ قیمت ادا کی جاتی ہے. بالآخر، اثاثوں کی قیمت سے زیادہ حقیقت پسندانہ قدر میں کمی سے بلبلوں کا خاتمہ، جس کے نتیجے میں سرمایہ کاروں کے لئے بھاری نقصانات کی وجہ سے پارٹی میں دیر ہو گئی تھی.
ڈچ ٹولپ بلب انماد (1630s)، برطانیہ میں جنوبی سمندر کمپنی کے حصص (1720)، امریکہ میں ریل اسٹاک اسٹاک (1840s) کے حصول میں، امریکہ میں اسٹاک مارکیٹ چلانے میں کئی بلبلی ہیں. گھومنے والی Twenties، اور 1980s میں جاپانی اسٹاک اور ریل اسٹیٹ. حال ہی میں، ریاستہائے متحدہ دونوں ٹیکنالوجی ٹیکنالوجی اسٹاک (2000-2001) اور ریل اسٹیٹ (وسط 2000s) میں بلبلوں کا تجربہ کرتا تھا.
بالکل، ایک اثاثہ سوال کی قیمت میں ایک حادثے میں ختم ہوا، اور - گزشتہ دہائی میں 80s اور امریکہ میں بڑے بلبلوں کے طور پر - اقتصادی وسعت کی ایک طویل عرصے تک.
بینڈ بازار کیوں بلبل میں ہو گا؟
اگر آپ کو یقین ہے کہ آپ نے مالی میڈیا میں کیا پڑھا ہے تو، امریکی بانڈ مارکیٹ اگلے عظیم اثاثہ بلبل ہے.
اس کے پیچھے تھیس نسبتا آسان ہے: امریکی خزانے کی پیداوار بہت کم ہو چکی ہے کہ مزید کمی کے لئے تھوڑا طول و عرض ہے. (ذہن میں رکھو، قیمتوں اور برعکس سمتوں میں پیدا ہوتے ہیں .)
مزید کیا ہے، ایک اہم وجہ ہے جو پیداوار بہت کم ہیں، انتہائی کم مختصر مدت کی سود کی شرح فیڈریشن کی ترقی کو فروغ دینے کے لئے وفاقی ریزرو کو نافذ کیا گیا ہے. ایک بار جب معیشت مکمل ہو جاتی ہے اور روزگار معمول کی سطح پر بڑھ جاتی ہے، سوچ جاتا ہے، فیڈ کی شرح بڑھانا شروع ہو گی . اور جب یہ آخر میں ہوتا ہے تو، خزانہ کی پیداوار پر مصنوعی دباؤ کو ختم کردیا جائے گا، اور پیداوار تیزی سے بڑھ جائے گی (قیمتوں میں گر پڑتی ہے).
اس معنی میں، یہ کہا جا سکتا ہے کہ خزانہ واقعی ایک بلبلا میں ہیں - ضروری طور پر ایک انماد کی وجہ سے جیسا کہ پچھلے بلبلوں میں تھا، لیکن اس وجہ سے مارکیٹ میں پیداوار زیادہ سے زیادہ ہیں، وہ فیڈ کی جارحانہ عمل کے بغیر نہیں ہیں.
کیا اس کا مطلب بلبلا کرے گا؟
روایتی حکمت یہ ہے کہ یہ تقریبا اس بات کا یقین ہے کہ آج سے آج کل سے خزانہ کی پیداوار تین سے پانچ سال زیادہ ہوگی. یہ واقعی سب سے زیادہ ممکنہ منظر ہے، لیکن سرمایہ کاروں کو دو عوامل پر محتاط غور کرنے کی ضرورت ہے.
سب سے پہلے، پیداوار میں اضافے - اگر یہ ہوتا ہے تو - ممکنہ طور پر ایک مختصر، دھماکہ خیز قدمی اقدام جیسے ڈاٹ ڈاٹ بلبلا کے پھٹ کے بجائے ایک وسیع مدت کے دوران ہوتا ہے.
دوسرا، جاپان کے بانڈ مارکیٹ کی تاریخ بہت سے پنڈتوں کے لئے کچھ روک تھام فراہم کرسکتے ہیں جو امریکہ کے خزانے پر منفی نقطہ نظر رکھتے ہیں. جاپان میں ایک نظر اس طرح کی کہانی ظاہر کرتی ہے جو امریکہ میں واقع ہوئی ہے: ایک مالیاتی بحران ملکیت کی مارکیٹ میں حادثے کے بارے میں لایا، اس کے بعد سست ترقی کی ایک طویل مدت اور ایک مرکزی بینک کی پالیسی تقریبا صفر کی دلچسپی کی شرح کی خاصیت کرتا ہے. بعد میں کم سے کم آسان . اور، جیسا کہ آج ریاستہائے متحدہ میں ہے، 10 سالہ بانڈ کی پیداوار میں 2 فیصد سے زائد ہو گیا ہے. تاہم ریاستہائے متحدہ کے برعکس، یہ سب گزشتہ چار سے زائد برسوں میں واقع ہوا ہے - جاپان نے 1 99 0 ء کو ان واقعات کا تجربہ کیا. 1997 کے آخر میں جاپان میں 10٪ سے زائد سال کی کمی میں اضافہ ہوا، اور اس سے اس مدت سے زیادہ عرصے بعد اس مختصر مدت کے لئے اس سطح کو دوبارہ حاصل نہیں کیا گیا. موسم بہار 2014 کے مطابق، یہ 15 فیصد قبل ہی ہوا تھا - جیسا کہ اس نے 15 سال پہلے حاصل کیا ہے.
اس کے علاوہ، ایک مضامین عنوان میں "بانڈ: ہلکے ہونے کی وجہ سے پیدا ہوئے الفا"، الائنس برنسٹین نے مقررہ آمدنی کے سربراہ ڈگلس جے پیبلس نے کہا، "انشورنس کمپنیوں اور نجی سیکٹر کی تعریف کی گنجائش کی منصوبہ بندی کی طرف سے اضافہ کی بانڈ کی خریداری میں بھی اضافہ ہوا ہے. رفتار جس میں بانڈ کی پیداوار بڑھتی ہے. " دوسرے الفاظ میں، اعلی پیداوار بانڈ کے لئے تجدید مطالبہ چلائے گی، کسی بھی فروخت کے اثر کو بہتر بنانے کے.
کیا امریکی بانڈ مارکیٹ آخر میں ختم ہوسکتا ہے، جیسا کہ بہت سے پیش گوئی کر رہے ہیں؟ شاید. لیکن جاپان میں پوسٹ کے بحران کا تجربہ - جو اس طرح تک ہمارے ساتھ بہت ہی اسی طرح کی ہے - اس کی نشاندہی کی جاتی ہے کہ سرمایہ کاروں کو امید ہے کہ قیمتوں میں کم عرصہ طویل عرصے سے کم ہوسکتی ہے.
طویل مدتی ڈیٹا بانڈز میں بڑے فروخت آفس کی شرح کو ظاہر کرتا ہے
ایک نقطہ نظر سے پتہ چلتا ہے کہ خزانہوں میں مایوس کن نسبتا محدود ہے. نیویارک یونیورسٹی کے سورن سکول آف بزنس میں اسسوت ڈمودان کی طرف سے مرتب کردہ اعداد و شمار کے مطابق، 30 سالہ بانڈ نے 1 928 کے بعد سے صرف 84 کیلنڈر سالوں میں صرف 15 سے منفی واپسی کا سامنا کیا ہے. عام طور پر، نقصان نسبتا محدود تھا، جیسا کہ میز میں دکھایا گیا تھا. نیچے. تاہم، ذہن میں رکھو، اس سے قبل ماضی میں پیداوار بہت زیادہ تھے، لہذا آج کل اس سے زیادہ پیداوار میں کمی کی قیمت میں اضافہ ہوا. تمام واپسیوں کو پیداوار اور قیمت کی واپسی دونوں میں شامل ہے:
- 1931: -2.56٪
- 1941: -2.02٪
- 1951: -0.30٪
- 1955: -1.34٪
- 1956: -2.26٪
- 1958: -2.10٪
- 1959: -2.65٪
- 1967: -1.58٪
- 1969: -5.01٪
- 1978: -0.78٪
- 1980: -2.99٪
- 1987: -4.96٪
- 1994: -8.04٪
- 1999: -8.25٪
- 2009: -11.12٪
پچھلے کارکردگی مستقبل کے نتائج کے اشارے نہیں ہے جبکہ، یہ بانڈ مارکیٹ میں ایک اہم خاتمے کی ناراضگی کی وضاحت کرتا ہے. اگر بانڈ مارکیٹ واقعی مشکل وقت پر گر جاتا ہے تو، زیادہ امکان ہے کہ ہم ذیلی پیر کارکردگی کی مسلسل کئی سال دیکھیں گے، جیسے 1950 ء میں کیا ہوا.
مارکیٹ کے غیر خزانہ طبقات کے بارے میں کیا ہے؟
خزانہ صرف بازار کے کسی حصے میں نہیں ہیں جو بلبلا میں ہوتے ہیں. اسی طرح کے دعووں کو کارپوریٹ اور اعلی پیداوار کے بانڈز کے سلسلے میں بنایا گیا ہے، جو ان کی پیداوار پر مبنی قدر ہیں، خزانہوں سے تعلق رکھتے ہیں. خطرے کے لئے سرمایہ کاروں کی بڑھتی ہوئی بھوک کے جواب میں ان اسپریڈوں کو تاریخی طور پر کم سطحوں سے نکالا ہے، لیکن خزانہوں پر انتہائی کم پیداوار کا مطلب یہ ہے کہ ان شعبوں میں مطمئن پیداوار ہر وقت کے نزدیک گر گیا ہے. تمام معاملات میں، "بلبلا" کے خدشات کا معاملہ اسی طرح ہے: نقد سرمایہ کاروں کے موجودہ پیاس کی پیداوار کے ذریعے ان اثاثوں کی کلاسوں میں ڈال دیا، ناقابل یقین حد تک اعلی سطح پر قیمتوں میں چل رہا ہے.
کیا یہ بلبلا حالات کی نشاندہی کرتا ہے؟ ضروری نہیں. اگرچہ یہ یقینی طور پر اس بات کا اشارہ ہے کہ مستقبل میں ان اثاثوں کی مستقبل میں واپسی اگلے برسوں میں کم مضبوط ہوسکتی ہے، کسی بھی کیلنڈر سال میں کسی بڑی فروخت کی اہمیت نسبتا کم ہے اگر تاریخ کسی اشارہ ہے. نمبروں پر ایک نظر
جی پی مورگن ہائی ہائل انڈیکس کی طرف سے اندازہ کیا کے طور پر، اعلی پیداوار پابندیوں نے 1980 سے صرف چار سالوں میں منفی واپسیوں کی پیداوار کی ہے. جبکہ 2008 ء میں مالی بحران کے دوران ان میں سے ایک کا خاتمہ بہت بڑا تھا- دیگر نسبتا معمولی معمولی تھے: -6٪ (1990)، -2٪ (1994)، اور -6٪ (2000).
بارکلیز مجموعی امریکی بانڈ انڈیکس - جس میں خزانہ، کارپوریشنز، اور دیگر سرمایہ کاری گریڈ امریکی بانڈز شامل ہیں، گزشتہ 33 سالوں میں سے 32 میں زمین حاصل کی ہے. ایک سال کا سال 1994 تھا، جب اسے 2.92 فیصد بہایا گیا.
یہ خرابی، شاید اس وقت تک خوفزدہ ہوسکتا ہے جب طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لئے انتظام ہو گیا تھا. اور مارکیٹوں میں بگاڑنے سے پہلے طویل عرصہ تک سرمایہ کاروں نے اپنے نقصانات کی وصولی کے قابل نہیں تھے.
اگر یہ واقعی ایک بانڈ مارکیٹ بلبلا ہے تو، آپ اس کے بارے میں کیا کرنا چاہئے؟
تقریبا ہر صورت حال میں، سرمایہ کاری میں سب سے بہترین انتخاب آپ کے سرمایہ کاروں کو آپ کے خطرے رواداری اور طویل مدتی مقاصد کو پورا کرنے کے لئے جاری رکھنے کے کورس میں رہنا ہے. اگر آپ نے متنوع، استحکام، یا اپنے پورٹ فولیو کی آمدنی کو بڑھانے کے لئے بانڈ میں سرمایہ کاری کیا ہے، تو وہ اس کردار کی خدمت جاری رکھے ہوئے ہیں اگرچہ مارکیٹ آگے بڑھنے میں کچھ بدمعاش کا سامنا کرنا پڑتا ہے.
اس کے بجائے، حالیہ برسوں کے مضبوط رن کے بعد آپ کی واپسی کی توقعات کو سمجھنے کے قابل ہو سکتا ہے. اسٹالر کے تسلسل کی توقع سے بجائے اس وقفہ کے دوران مارکیٹ کا سامنا ہوتا ہے، سرمایہ کاروں کو اس سے زیادہ زیادہ معمولی نتائج آگے بڑھنے کی منصوبہ بندی کرنے کا ارادہ ہوگا.
اس کا بنیادی استثناء کسی ایسے شخص کو ہو جو ریٹائرمنٹ میں یا اس کے قریب ہے، یا جو پیسے کو ایک سے دو سالہ مدت کے اندر استعمال کرنے کی ضرورت ہے. اس کے باوجود کسی سرمایہ کار کو جلد ہی پیسہ استعمال کرنے کی ضرورت ہے، یہ غیر خطرناک خطرہ لینے کے لئے ادائیگی نہیں کرتا ہے اس سے کوئی فرق نہیں کہ وسیع مارکیٹ میں کیا حالات.
ایک حتمی نوٹ ...
پنڈتوں نے بڑے پیمانے پر بڑے مارکیٹ میں سب سے اوپر بلا کر پالتو جانوروں کو اپنے کارکنوں کو بنا دیا ہے، لہذا چلنے کے لئے حوصلہ افزائی بہت زیادہ ہے، "بلبلا!" جیسا کہ ہمیشہ سرمایہ کاری کے ساتھ معاملہ ہے، آپ سب کچھ سننے پر یقین نہیں کرتے. اگر کوئی شک نہیں ہے تو، یہاں لندن ٹیلیگراف سے ایک مضمون ہے، "بانڈ بلبلا ایک حادثہ ہونے کا انتظار ہے". ٹکڑا کی تاریخ؟ جنوری 12، 2009.
ڈس کلیمر : اس ویب سائٹ پر معلومات بحث کے مقاصد کے لئے فراہم کی جاتی ہے، اور سرمایہ کاری کے مشورے کے طور پر تشکیل نہیں کیا جانا چاہئے. کسی بھی حالت میں اس کی معلومات کو سیکورٹیز خریدنے یا فروخت کرنے کی سفارش نہیں کرتی ہے. آپ سرمایہ کاری سے پہلے سرمایہ کاری اور ٹیکس کے پیشہ ور سے مشورہ کریں.