میونسپل بانڈز عام طور پر اعلی ٹیکس بریکٹ میں سرمایہ کاروں کے لئے امریکی خزانے پر ایک کشش پیداوار فائدہ پیش کرتے ہیں، لیکن اضافی پیداوار کو لینے کے لئے خطرے کے لحاظ سے آپ کتنی رقم ادا کرتے ہیں؟ مختصر جواب: جتنا تم سوچ سکتے ہو اتنا ہی نہیں.
پہلے سے طے شدہ خطرہ کم ہے
مقررہ آمدنی کی درجہ بندی ایجنسی موڈی کی طرف سے کئے جانے والے ایک مطالعہ کے مطابق، میونسپل بانڈز پر پیداوار کافی اضافی خطرات کے لئے سرمایہ کاروں کو معاوضہ دیتے ہیں.
42 سالہ مدت کے دوران 2011 میں ختم ہونے والی، الف اے کے درجہ بندی میونسپل بانڈ کے 100٪ سرمایہ کاروں کو متوقع دلچسپی اور پرنسپل ادائیگیوں کے تمام سامان فراہم کیے گئے ہیں، جبکہ 99.9 فیصد اے اے ریٹرنڈ بانڈز نے ایسا کیا. (AAA سب سے زیادہ ممکنہ درجہ بندی ہے؛ عی دوسری سب سے زیادہ ہے). مجموعی طور پر جاری ہونے والے دس سالوں میں صرف 0.8٪ مانونی بانڈ کی سرمایہ کاری کی گریڈ کا تعین کیا گیا ہے.
اعلی معیار کے بانڈز اقتصادی بحران کے وقت کے دوران یہاں تک کہ کم از کم درجہ بندی سیکورٹی سے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کرتے ہیں کیونکہ بنیادی طور پر جاری رکھنے والا کافی مالیاتی طاقت بھی ہیں جن کے تحت منفی شرائط کے تحت ان کی ادائیگی کرنے کے لئے کافی مالیاتی طاقت ہے. تاہم، کم شرح شدہ میونسپل جاری کرنے والے بھی ڈیفالٹ کے نسبتا کم واقعات ہیں. 1970-2011 سے، ذیل میں سرمایہ کاری کے گریڈ منی بانڈ کے 7.94٪ پہلے سے طے شدہ. (Aaa، Aaa، اور A سرمایہ کاری کی گریڈ سمجھا جاتا ہے، جبکہ باقی درج ذیل ذیل میں سرمایہ کاری کی گریڈ یا اعلی پیداوار ہیں). جبکہ سب سے کم درجہ بندی والے بانڈز (بی اور نیچے) کے لئے ڈیفالٹ کی شرح 20٪ سے زائد تھی، یہ کم درجہ بندی والے بانڈز صرف مجموعی طور پر منی مارکیٹ کے ایک چھوٹے سے حصہ بناتے ہیں.
میونسپل بانڈ مارکیٹ کے لئے مجموعی طور پر - سرمایہ کاری کے گریڈ اور اعلی پیداوار دونوں - 1970 ء سے 2011 تک وقفے میں تمام سالوں میں صرف دس فیصد کے اندر پہلے سے طے کردہ مسائل کے مطابق 0.13 فیصد ہیں. اس مدت میں، 9،700 مسائل میں سے صرف 71 غلطی موڈی کی طرف سے درجہ بندی 2010-2011 کے نچلے معیشت میں شرح کچھ حد تک اٹھایا گیا ہے، اس دور میں ہر سال 5.5 ڈیفالٹ 2.7 سے 2009 تک 2.7 سے زائد تھی.
جبکہ میونسپل بانڈز یقینی طور پر خطرے کا اپنا حصہ لے لیتے ہیں، یہ کافی ثبوت ہے کہ 2012 میں اور 2013 میں مختلف اعلی درجے کی غلطیوں کے باوجود مکون مارکیٹ میں خرابی کی کمی بہت کم ہے. کلیدی لپیٹ: انفرادی بانڈز میں سرمایہ کار نمایاں طور پر اعلی معیار کی سیکیوریزس پر توجہ مرکوز کے ذریعے ڈیفالٹ کو اس کے نمائش کو کم کریں.
کم ڈیفالٹ کی شرح کے سبب
ذہن میں رکھو، ڈیفالڈڈ بانڈ کی قیمت ضروری طور پر صفر نہیں ہے - سرمایہ کاروں کو عام طور پر کچھ ڈگری حاصل کرنے کی توقع کی جا سکتی ہے. 2009 کے ایک مطالعہ میں، سرمایہ کاری فرم اثاثہ وقفے میونسپل مارکیٹ میں غلطی کے امکانات کا مندرجہ ذیل خلاصہ پیش کرتا ہے: "... میونسپل بانڈ مارکیٹ میں بہت سارے تحفظات ہیں جو اعلی ڈیفالٹ کی شرح کے امکان کو کم کرتے ہیں ... بہتر ریگولیٹری، شفافیت، اور نگرانی نے مزید ڈھانچہ مارکیٹ کو لے لی ہے. بانڈ انشورنس نے تحفظ فراہم کی اضافی پرت کے ساتھ سرمایہ کاروں کو فراہم کی ... حفاظتی محافظوں کی تعداد میں اضافے کے علاوہ، میونسپل بانڈز کا اندازہ کرنے کے لئے سرمایہ کاروں کی صلاحیت کو بہتر بنانے میں مدد، ایک عملی نقطہ نظر سے، بانڈز پر ڈیفالٹ بنیادی طور پر مارکیٹ سے جاری کرنے والے کو تالا لگا دیں گے. چونکہ بانڈ مارکیٹ بلدیاتیوں کے لئے فنانس کا سب سے بہترین ذریعہ ہے، اس سے پہلے ہی ڈیفالٹ کا کوئی احساس نہیں ہوتا. "
دلچسپی کی شرح خطرہ
جبکہ پہلے سے طے شدہ خطرہ کم ہے، میونسپل بانڈ سود کی شرح کے خطرے کے تابع ہیں، یا خطرے میں اضافہ ہونے والے خطرات کی قیمتوں میں کمی کی وجہ سے ہو گی. یہ خاص طور پر بانڈ فنڈز اور تبادلے والے تجارتی فنڈز (ای ٹی ٹی) میں سرمایہ کاروں کے لئے خاص طور پر درست ہے جو مینیو میں سرمایہ کاری کرتے ہیں. اگر خزانہ پیدا ہوجاتا ہے (مطلب یہ ہے کہ قیمتیں گر پڑتی ہیں) یہ بہت امکان ہے کہ میونسپل بانڈز سوٹ کی پیروی کریں گے. اس وجہ سے سرمایہ کاروں کو ان کی قیمتوں میں کمی کی کمی بھی کم ہوگی یہاں تک کہ اگر ڈیفالٹ کم رہیں.
نتیجے میں، یہ یقینی بنانے کے لئے ضروری ہے کہ آپ کا انتخاب آپ کے وقت افق، مقاصد، اور خطرے رواداری کے لئے مناسب ہے . فنڈز کا تعین کرتے وقت، یہ دیکھتے ہیں کہ مینیجر نیچے مارکیٹوں میں کس طرح کارکردگی کا مظاہرہ کرتے ہیں، وہ کس قسم کی ٹریک ریکارڈ کرتی ہیں، اور سیکورٹی کی سیکیورٹیشنز کو جس میں فنڈ سرمایہ کاری کی جاتی ہے اس کو سمجھنے کے لۓ یہ احتیاط سے دیکھتا ہے.
عنوان خطرہ
میونسپل بانڈز بھی منفی سرجریوں کے خطرے کا سامنا کرتے ہیں، جیسے کہ جب ہائی ڈیفالٹ ڈیفالٹ سر دیتا ہے. 2010 میں دیرپا سال کے خطرے کا ایک اہم مثال پیش آیا جب تجزیہ کار میتھیڈ وٹنی 60 منٹ پر چلا گیا اور پیش گوئی کی گئی کہ کمزور اقتصادی حالات میونسپل جاری کرنے والے افراد کے درمیان ڈیفالٹ کی "ساکیٹ" کی قیادت کرسکتے ہیں. "آپ 50 ممکنہ ڈیفالٹ، 50 سے 100 قابل اطمینان ڈیفالٹس، زیادہ دیکھ سکتے تھے،" وٹنی نے کہا. "اس کے سینکڑوں ارب ڈالر کی قیمتوں کی بدولت اس کی رقم ہوگی." یہ پیشن گوئی خوفناک سرمایہ کاروں نے اور اس کے بعد ہفتوں میں میونسپل مارکیٹ میں تقریبا 6 فیصد کمی دیا. مارکیٹ میں آخر میں دو مہینے بعد، جب مونی بازار نے انٹرویو کے وقت سے اس کی قیمت کا تقریبا 10٪ کھو دیا تھا.
حالانکہ اس واقعے کے بارے میں اس واقعہ کے بارے میں ہوسکتا ہے، حال ہی میں عنوانات سے منسلک میونسپل بانڈ مارکیٹ میں کمی کے وقت وقت کے ساتھ کشش خریدنے کے مواقع ہیں.
نیچے کی سطر
خطرہ ہے کہ اعلی کریڈٹ کی درجہ بندی کے ساتھ کسی بھی انفرادی میونسپل بانڈ ڈیفالٹ ڈیفالٹ ہوگا، حالانکہ کسی کو کسی فرد کو نقد ڈالنے کے لۓ وسیع پیمانے پر تحقیق کرنے کی ضرورت ہے. جبکہ یہ جاننے کے لئے مفید ہے کہ افتتاحی غیر معمولی ہیں، یہ بھی ذہن میں رکھنا ضروری ہے کہ دوسرے خطرے والے عوامل کھیل میں آئیں.