یہ درجہ بندی مختلف عوامل میں شامل ہیں، جیسے جاری کنندہ کے مالیات اور اس کے مستقبل کے امکانات کی طاقت، اور وہ سرمایہ کاروں کو اس بات کو سمجھنے کی اجازت دیتا ہے کہ کس طرح ممکنہ طور پر بانڈ ممکن ہو یا اس پر اپنی دلچسپی اور پرنسپل کی ادائیگی کرنے میں ناکام ہو.
درجہ فیکٹر
بانڈ درجہ بندی ایجنسیوں کو مخصوص عوامل کو بھی شامل ہے:
جاری کنندہ کے بیلنس شیٹ کی طاقت. ایک کارپوریشن کے لئے، اس میں اس کی نقد کی حیثیت اور اس کی کل قرض شامل ہوگی. ممالک کے لئے، اس میں ان کی کل سطح کا قرض، قرض سے جی ڈی پی تناسب ، اور ان کے بجٹ کے خسارے کا سائز اور دشواج تحریک بھی شامل ہے.
اخراجات کے بعد آمدنی سے بچنے کے بعد باقی رقم کے ساتھ قرض کی ادائیگی کرنے کے اجراء کنندہ کی صلاحیت.
جاری کنندہ کی کارروائیوں کی حالت. ایک کارپوریشن کے لئے، درجہ بندی موجودہ کاروباری حالات پر منافع بخش مارجن اور آمدنی کی ترقی پر مبنی ہے، جبکہ حکومت جاری رکھنے والے ان کی معیشتوں کی بنیاد پر حصہ لینے میں حصہ لیتے ہیں.
جاری رکھنے والے مستقبل کے معاشی نقطۂ نظر، بشمول اقتصادی بحران، ٹیکس بوجھ، وغیرہ، یا ملک کے معاملے میں، اس کی ترقی کے نقطہ نظر اور سیاسی ماحول میں تبدیلیوں کے ممکنہ اثرات سمیت ممکنہ اثرات شامل ہیں.
معیاری اور غریب کی صفوں کو 22 اقسام میں اکٹھے رکھنے کے پابندیاں، ای اے اے سے ڈی فچ زیادہ تر ان بانڈ کریڈٹ کی درجہ بندی سے منسلک ہوتے ہیں جبکہ موڈی نے مختلف نامناسب کنونشن کو ملا ہے.
عام طور پر، کم درجہ بندی، سرمایہ کاروں کے مقابلے میں زیادہ اضافہ اضافی خطرے کے لئے معاوضہ کی ضرورت ہے. اس کے علاوہ، زیادہ سے زیادہ انتہائی بانڈ کی درجہ بندی کا امکان کم سے کم ہے.
درجہ بندی کی تشریح
ایک اعلی درجہ بندی مساوات سے، خاص طور پر سود کی شرح کے خطرے سے دوسرے خطرات کو دور نہیں کرتا. نتیجے کے طور پر، یہ جاری کنندہ کے بارے میں معلومات فراہم کرسکتا ہے لیکن ضروری طور پر کسی بانڈ کی کارکردگی کا مظاہرہ کرنے کے لئے استعمال نہیں کیا جا سکتا. تاہم، بانڈز قیمت میں اضافہ ہوتے ہیں جب ان کی کریڈٹ کی درجہ بندی کو اپ گریڈ کیا جاتا ہے اور درجہ بندی کو کم کر دیا جاتا ہے جب قیمت میں کمی ہوتی ہے.
درجہ بندی کا کیا مطلب ہے؟ جب وہ عام گائیڈ فراہم کرتے ہیں، تو انہیں بہت قریب سے متفق نہیں ہونا چاہئے. پیٹیوس اثاثہ مینجمنٹ کے وائٹپaper سے، اس حوالہ پر غور کریں، اپریل 2012 میں شائع ہونے والی ہائی کور کے لئے نیا کیس :
"سرمایہ کاروں کو یہ سمجھنا چاہئے کہ درجہ بندی کے ایجنسیوں کو خود اپنی درجہ بندی کے بارے میں کیا کہتے ہیں. ان کے مختلف افشاء میں، درجہ بندی ایجنسیوں کو یہ احتیاط ہے کہ ان کی درجہ بندی رائے ہے اور سرمایہ کاری کا فیصلہ کرنے کے لۓ اکیلے پر انحصار نہیں کیا جاسکتا ہے، مستقبل کی مارکیٹ کی قیمت کی تحریکوں کی پیشکش نہیں کرتے، اور سیکورٹی خریدنے، فروخت یا منعقد کرنے کے لئے سفارشات نہیں ہیں.
لہذا اگر یہ رائے پیش گوئی میں کوئی قدر نہیں ہے جہاں سلامتی کی قیمت چل رہی ہے اور سرمایہ کاری کی سفارشات نہیں ہیں، تو وہ کیا اچھے ہیں؟ امیدوار یہ ایک ایسا سوال ہے جسے ہم گزشتہ 25+ سالوں سے پوچھ رہے ہیں. ہم درجہ بندی کے ایجنسیوں کو سرمایہ کاری کے فیصلوں کو بنانے میں ان کی درجہ بندی پر تقریبا مکمل طور پر انحصار کرتا ہے.
بانڈ کریڈٹ ریٹنگ زمرہ جات
ذہن میں اوپر انتباہ کے ساتھ، یہاں S & P کی طرف سے استعمال بانڈ کریڈٹ درجہ بندی کی اقسام کی ایک وضاحت ہے، برابر موڈی کی درجہ بندی کے قزاقوں کے ساتھ:
اے اے اے ( اے اے اے ): یہ سب سے زیادہ درجہ بندی ہے، جس میں "مالی وعدوں کو پورا کرنے کے لئے انتہائی مضبوط صلاحیت" کا اشارہ ہے، "ایس اینڈ پی کے الفاظ میں. امریکی حکومت نے یہ سب سے اوپر کی درجہ بندی فیچ اور موڈی کی طرف سے دی ہے، جبکہ ایس اینڈ پی کے اس قرض کی شرح کم ہے. چار امریکی کارپوریشنز، مائیکروسافٹ، ایکسکس موبیل، خود کار ڈیٹا پروسیسنگنگ، اور جانسن اور جانسن، اے اے اے کی درجہ بندی کرتے ہیں، جبکہ ایس اینڈ پی نے اکتوبر 2017 کے اے اے اے کے 5 ممالک میں سے 10 کا درجہ لیا.
AA +، AA، AA- (AA1، A2، A33): یہ درجہ بندی کے زمرے میں یہ اشارہ ہے کہ جاری کنندہ "اپنے مالی وعدوں کو پورا کرنے کے لئے بہت مضبوط صلاحیت ہے." اے اے اے کے اختلافات بہت کم ہیں، اور یہ بہت کم ہے کہ ان میں بانڈ کریڈٹ کی قیمتیں پہلے سے طے شدہ ہوں گی.
1981 سے 2010 تک، صرف 1.3 فیصد گلوبل کارپوریٹ بانڈز اصل میں درجہ بندی کے اے اے بالآخر ڈیفالٹ میں چلے گئے. نوٹ کریں کہ بانڈ عام طور پر اصل ڈیفالٹ سے پہلے درجہ بندی کی درجہ بندی کا تجربہ کرتے ہیں.
A +، A، A- (A1، A2، A3): ایس اینڈ پی اس قسم کے بارے میں کہتے ہیں: "مالی وعدوں کو پورا کرنے کے لئے مضبوط صلاحیت ہے، لیکن کسی بھی حد تک خراب اقتصادی حالات اور حالتوں میں تبدیلیوں کے لئے حساس." دوسرے الفاظ میں، مائیکروسافٹ یا AAA جبکہ زیر التواء حکومتی ادارے اپنے قرض کی ادائیگی کرنے کی صلاحیت کو کھونے کے بغیر طویل عرصے سے بازیابی کا سامنا کرسکتے ہیں، یہ "A" قسم میں سیکورٹیٹیٹیشنز کے مطابق کچھ سوال میں زیادہ ہے.
بی بی بی +، بی بی بی، بی بی بی- ( بی اے 1، بی اے 2، بی اے 3): یہ بانڈز "مالی عزمات کو پورا کرنے کی کافی صلاحیت رکھتے ہیں، لیکن زیادہ خراب اقتصادی حالات یا تبدیل کرنے کی حالتوں سے زیادہ مضامین ہیں." بی بی بی- آخری ٹائر جس پر بانڈ اب بھی "سرمایہ کاری کی گریڈ" پر غور کیا جاتا ہے. اس سطح کے نیچے درجہ بندی کردہ بانڈز کو "سرمایہ کاری گریڈ کے نیچے" یا زیادہ عام طور پر "اعلی پیداوار،" مارکیٹ کے زیادہ خطرناک طبقہ پر غور کیا جاتا ہے.
بی بی +، بی بی، بی بی- (با 1، بی 2، با 3): اعلی پیداوار کی درجہ بندی میں یہ سب سے زیادہ درجہ بندی کے درجے کی ہے، لیکن بی بی کی درجہ بندی کی وجہ سے اعلی سطحی خرابی اور / یا کمپنی کی مخصوص ترقیات کو روکنے میں اعلی درجے کی تشویش کا اشارہ ہے. اپنے مکلفات کو پورا کرنے کے اجراء کنندہ کی صلاحیت.
B +، B، B- (B1، B2، B3): B-rated bonds اپنے موجودہ مالیاتی وعدوں کو پورا کرسکتے ہیں، لیکن ان کے مستقبل کا نقطہ نظر منفی پیش رفتوں سے زیادہ خطرناک ہے. اس سے یہ ثابت ہوتا ہے کہ کریڈٹ کی درجہ بندی نہ صرف موجودہ حالات، مستقبل کے نقطۂ نظر میں بھی.
سی سی سی +، سی سی سی، سی سی سی- (Caa1، Caa2، Caa3): اس سلسلے میں بانڈز ابھی ابھی کمزور ہیں اور، ایس او پی کے الفاظ میں، "مالی وعدوں کو پورا کرنے کے لئے سازگار کاروبار، مالی اور اقتصادی حالات پر منحصر ہے". Fitch ایک اور سی سی سی کی درجہ بندی کا استعمال کرتا ہے، اس کے بغیر ایس او پی کے طور پر پلس اور مائنس فرق میں اس کو توڑنے کے بغیر.
سی سی (سی اے): سی سی سی کی بانڈ کی شرح کی طرح، اس درجے میں بانڈ ابھی بھی کمزور ہیں لیکن اس سے بھی زیادہ سطح کی غیر یقینی صورتحال کا سامنا کرنا پڑتا ہے.
سی : سی درجہ بندی بانڈ کو پہلے سے طے شدہ طور پر زیادہ خطرناک سمجھا جاتا ہے. اکثر، یہ زمرہ خاص حالات میں بانڈز کے لئے مخصوص ہے، جیسے جیسے وہ اجراء کنندہ میں دیوالیہ پن میں ہے لیکن ادائیگی ابھی جاری رہتی ہے.
ڈی (سی): سب سے بدترین درجہ بندی، جو پہلے سے ہی ڈیفالٹ میں باندھے گئے ہیں.
تبدیل کرنے والی نظریات
حالیہ برسوں میں، بڑی کمپنیوں کو حصص داروں کی طرف سے قابل قدر قیمت میں اضافہ کرنے کی کوشش کے ایک حصے کے طور پر قرض کو متحرک کرنے کے لئے تیار ہے. 1992 میں، 98 امریکی کمپنیوں نے سٹینڈرڈ اور غریب کی جانب سے AAA کریڈٹ ریٹنگ منعقد کی. 2016 تک، صرف دو کمپنیوں نے اپنی AAA کی درجہ بندی کو برقرار رکھا تھا.