میونسپل بانڈ کل ریٹائٹس، 1991-2013
| سال | میونسپل بانڈ | بارکلیز Agg. |
| 1991 | 12.14٪ | 16.00٪ |
| 1992 | 8.82٪ | 7.40٪ |
| 1993 | 12.28٪ | 9.75٪ |
| 1994 | -5.17٪ | -2.92٪ |
| 1995 | 17.46٪ | 18.46٪ |
| 1996 | 4.43٪ | 3.64٪ |
| 1997 | 9.19٪ | 9.64٪ |
| 1998 | 6.48٪ | 8.70٪ |
| 1999 | -2.06٪ | -0.82٪ |
| 2000 | 11.69٪ | 11.63٪ |
| 2001 | 5.13٪ | 8.43٪ |
| 2002 | 9.60٪ | 10.26٪ |
| 2003 | 5.31٪ | 4.10٪ |
| 2004 | 4.48٪ | 4.34٪ |
| 2005 | 3.51٪ | 2.43٪ |
| 2006 | 4.84٪ | 4.33٪ |
| 2007 | 3.36٪ | 6.97٪ |
| 2008 | -2.48٪ | 5.24٪ |
| 2009 | 12.91٪ | 5.93٪ |
| 2010 | 2.38٪ | 6.54٪ |
| 2011 | 10.70٪ | 7.84٪ |
| 2012 | 6.78٪ | 4.22٪ |
| 2013 | -2.55٪ | -2.02٪ |
یہ واپسی کے اعداد و شمار میں مدد ملتی ہے کہ کس طرح دو عوامل - سود کی شرح کے خطرے اور کریڈٹ کا خطرہ - میونسپل بانڈ کی کارکردگی میں کردار ادا. (یہاں میونسپل بینڈ کے خطرات کے بارے میں مزید جانیں.)
میونسپل بانڈ دلچسپی کی شرح خطرہ
سود کی شرح کے خطرے کے سلسلے میں، یہ واضح ہے کہ میونسپل عام طور پر بڑے پیمانے پر مارکیٹ کی کارکردگی کو پورا کرتی ہے. تین کیلنڈر سالوں میں جس کی شرح گلاب اور بارکلیز مجموعی انڈیکس کھو چکی تھی (1994، 1999، اور 2013)، میونسپل بھی منفی واپسی کے ساتھ ختم ہوگئے.
لیڈر کے دوسرے حصے پر، منون نے 20 سالوں میں 19 میں مثبت واپسی کی جس میں بانڈ مارکیٹ مثبت علاقے میں سال ختم ہوا.
میونسپل بانڈ کریڈٹ خطرہ
کریڈٹ کے خطرے میں میونسپل بانڈ کی واپسیوں میں بھی کردار ادا کرتا ہے. کریڈٹ خطرے کا خطرہ یہ ہے کہ بانڈ پہلے سے طے شدہ ہو جائے گا (دلچسپی یا پرنسپل ادائیگی کرنے میں ناکام ہے)، اور یہ بڑے عوامل کو شامل کرتا ہے جس میں تبدیلیوں کے لئے نقطہ نظر تبدیل کرنے کا سبب بنتا ہے.
مثال کے طور پر، ایک معاشی خاتمے کو خامیوں کا خطرہ بڑھاتا ہے، بانڈز پر وزن ہوتی ہے جن کی کارکردگی کریڈٹ کے خطرے کا ایک پہلو شامل ہے. چونکہ شہروں اور بڑے شہروں سے چھوٹے شہروں اور مخصوص اداروں (جیسا کہ ہوائی اڈے اور سیور اضلاع) کے ذریعے میونسپل بانڈ جاری کرنے کی ایک بڑی حد کی طرف سے پیش کی جاتی ہے - کریڈٹ کا خطرہ بھی کارکردگی پر اثر انداز کر سکتا ہے.
یہ نتائج 2008 میں شائع ہونے والے نتائج میں نظر آتی ہے، جب شرح گر گئی اور بانڈ مارکیٹ میں 5 فیصد سے زائد اضافہ ہوا، لیکن میونسپل بانڈ زمین کھو گیا. یہ ایک سال کی عکاسی کرتی ہے نہ صرف سرمایہ کاری کے خطرے کی خرابی سے بازی اور نہایت ہی ہاؤسنگ مارکیٹ کے خاتمے میں اضافہ ہوتا ہے. اس کے نتیجے میں، اس نے بلدیاتی اداروں کے لئے ٹیکس آمدنی میں تیز کمی کی وجہ سے، ڈیفالٹ کی شرح میں ممکنہ اضافہ کے بارے میں خدشات کا اظہار کیا.
اسی طرح میونسپلوں نے سال کے خطرے کی طرف اشارہ کیا ہے: سرینگر ملک کے دیوالیہ پن)، 1994 (مرڈتھ وٹنی کی "پیشن گوئی کی لہر") اور 2013 (ڈیٹروٹ کے دیوالیہ پن، پورٹو ریکو کی مالیاتی مصیبتیں). ان واقعات کے اثرات اس حقیقت کو بھی مستحکم کرنے میں مدد کرتی ہیں کہ سود کی شرحوں کی بجائے صرف میونسپل بینڈ کی کارکردگی میں زیادہ ہے.
طویل عرصے تک، تاہم، میونسپل بانڈ کی واپسی سرمایہ کاری کے گریڈ مارکیٹ کے قریب قریب ہو چکا ہے.
31 دسمبر 2013 تک، بارکلیز میونسپل بانڈ انڈیکس کی 10 سالہ اوسط سالانہ واپسی 4.29٪ تھی، جو بارکلیز مجموعی طور پر 4.55٪ کی واپسی کے قریب تھی. تاہم، ذہن میں رکھو، کہ یہ سیب سے سیب مقابلے نہیں ہے کیونکہ میونسپل بانڈ پر دلچسپی ٹیکس فری ہے . اس کے نتیجے میں، میونسپلوں کے بعد ٹیکس کل ریٹ اصل میں سرمایہ کاری گریڈ بانڈ کے قریب ہے.
حتمی سوچ
اکثر یہ کہا جاتا ہے کہ بانڈز قدامت پسند سرمایہ کاروں اور جو قریب یا پہلے سے ہی ریٹائرمنٹ کے لئے مناسب کم خطرے کی واپسی فراہم کرتی ہیں. لیکن اوپر کی میز، اس کے 20 نقطہ فرق کے ساتھ بہتر سال کی ریٹائٹس اور سب سے بدترین، یہ بھی ظاہر کرتا ہے کہ بانڈ کوئی خطرہ سے پاک نہیں ہے. وہ اسٹاک (شاید) کے مقابلے میں زیادہ مستحکم ہیں، لیکن وہ اب بھی غیر مستحکم ہیں.
اور، اسٹاک کے ساتھ، جب آپ سرمایہ کاری شروع کرتے ہیں تو یہ بہت بڑا معاملہ ہوتا ہے. 1980 کے دہائی کے آغاز میں بانڈ کی واپسی انتہائی غیر معمولی تھی اور اس کے نتیجے میں اس کے نتیجے میں بانڈ سرمایہ کاروں نے ایک سر شروع کیا کہ سرمایہ کاروں کو بعد میں سرمایہ کاری کرنا ممکن نہیں تھا. اسی طرح، بانڈ سرمایہ کاروں نے جو 2007 میں شروع ہونے والے بعد میں مالیاتی علاقے میں سرمایہ کاری کرنا شروع کردی ہے، وہ انتہائی کم آمدنی کا تقریبا ایک دہائی ہے. یہاں تک کہ اعلی سود کی شرح پر حتمی واپسی اس ناخوشگوار آغاز کے لئے تیار نہیں ہے.