اثاثہ سے متعلق کمرشل کاغذ (ABCP)

ABCPs نے امریکی معیشت کو کیسے تباہ کر دیا

تعریف : اثاثہ شدہ تجارتی کاغذ جراحی کی طرف سے حمایت مختصر مدت کے قرض ہے. کاروباری کاغذ 45 دن سے 90 دن کے قرض کے لئے ایک اور لفظ ہے. بہت زیادہ کریڈٹ کی درجہ بندی کے ساتھ کارپوریشنز تجارتی کاغذ کو کسی بھی جراحی کے بغیر جاری کرسکتے ہیں. کمپنیاں انہیں سرمایہ کاری میں اضافہ کرنے کے لئے استعمال کرتے ہیں اور انہیں فوری طور پر ضرورت ہے.

کمپنیوں کو 100،000 ڈالر یا اس سے زائد رقم میں تجارتی کاغذ کا سامنا کرنا پڑتا ہے. کمرشل کاغذ اور ABCPs رقم کی مارکیٹ کے آلات کی اقسام ہیں.

جب آپ پیسے مارکیٹ کے فنڈز خریدتے ہیں تو آپ ABCPs میں سرمایہ کاری کر رہے ہیں.

تجارتی کاغذ کے برعکس، ABCPs جراحی کی طرف سے حمایت کر رہے ہیں. خودکش قرضے، آٹو قرضوں، کریڈٹ کارڈ اور انوائس پر کئے گئے مستقبل کی ادائیگی ہے. کمپنیاں ABCPs کا استعمال ان متوقع مستقبل کی ادائیگیوں کے بدلے میں اب رقم ادا کرنے کے لئے استعمال کرتی ہیں. رہائشیوں کو ABCPs کے پیچھے استعمال نہیں کیا جاتا ہے کیونکہ وہ طویل مدتی قرض ہیں، مختصر مدت نہیں.

جنوری 2017 میں، امریکہ ABCPs کے بقایا میں 236 بلین ڈالر تھا. آٹو قرضوں نے اس کا 30 فیصد حصہ لیا. اس کے بعد کاروباری حصول میں 25 فیصد اور 7 فیصد کریڈٹ کارڈ کی رسیدیں. تمام دوسروں میں سے ہر ایک کم از کم 5 فیصد تھے. ان میں تجارتی قرض، صارفین کی قرضوں اور سامان فنانس شامل ہیں. (ماخذ: " اثاثہ بیکڈ تجارتی کاغذ پر ایک پرائمر ،" ویلز فارگو. "اثاثہ بیکڈ کمرشل کاغذ،" سینٹ لوئس کے وفاقی ریزرو.)

ABCPs کیسے کام کرتے ہیں؟

ایک ABCP ایک قسم کی جھوٹے قرض ذمہ داری ہے جو سیکنڈری مارکیٹ پر فروخت کی جاتی ہے .

مالیاتی اداروں، جیسے بینکوں، ABCPs بیچتے ہیں. بینک ضروری اثاثہ کا مالک ہے جس میں ایک خاص مقصد والی گاڑی قائم کرنا ضروری ہے. مالیاتی ادارے دیوالیہ ہونے کی صورت میں ایس پی وی کی اثاثے کی حفاظت کرتا ہے. اس نے بینک کو پراپییو "آف بیلنس شیٹ " میں جائیداد کی اجازت دی. اس نے ایس پی وی کو سرمایہ کاروں کی ضروریات کو پورا کرنے کے لئے اثاثوں کی قسم خریدنے کی آزادی دی.

بینک کو اس کے دارالحکومت کی ضروریات یا ایس پی وی میں دوسرے قواعد و ضوابط کو پورا کرنے کی ضرورت نہیں تھی. (ماخذ: "اثاثہ بیکڈ تجارتی کاغذ پر ایک پرائمر،" ویلز فریگو. )

فوائد

ABCPs کو 1980 کے دہائی میں معیشت میں زیادہ مائع کو فراہم کرنے کے لئے تیار کیا گیا تھا. انہوں نے بینکوں اور کارپوریشنوں کو قرض بیچنے کی اجازت دی. اس نے سرمایہ کاری یا قرض میں زیادہ سرمایہ جاری کیا. اس نے ABCPs کو امریکی اقتصادی ترقی کو بڑھانے کی اجازت دی. 2007 تک امریکہ میں 1.2 ٹریلین ڈالر جاری اور یورپ میں $ 250 بلین ڈالر جاری کیے گئے.

ABCPs طویل مدتی کارپوریٹ بانڈز کے مقابلے میں محفوظ ہیں کیونکہ وہ مختصر مدت ہیں. غلط جانے کے لۓ کم وقت ہے. کمپنیوں کو جو ABCP کی اہمیت ہے وہ اعلی معیار ہیں. اس سے یہ ممکن نہیں ہوتا کہ وہ چند ماہ میں پہلے سے طے شدہ ہوں. ABCPs اور غیر محفوظ شدہ تجارتی قرض میں بہت زیادہ محفوظ سرمایہ کاری.

نقصانات

ABCPs کے نچلے حصے میں ایس پی وی ڈھانچہ کی وجہ سے تھا. چونکہ بینک اور ایس پی وی علیحدہ کمپنی تھے، وہ دوسرے کے ڈیفالٹ سے محفوظ تھے. اس نے بینکوں کو سیکورٹی کا غلط احساس دیا. انہیں سخت قرض دینے کے معیار کے مطابق ان کی نظم و ضبط کی ضرورت نہیں تھی.

بینک قرضوں کو بھی جمع کرنے کی ضرورت نہیں تھی جب وہ بن جائیں. اس کے بجائے، بنیادی قرضہ ثانوی مارکیٹ میں فروخت کیا گیا تھا.

وہ دوسرے سرمایہ کاروں کا مسئلہ بن گئے. یہ ایک اور وجہ تھی کہ بینکوں نے ان کے عام سخت معیار پر عمل نہیں کیا.

یہ کس طرح معیشت کو متاثر کرتی ہے

اثاثے سے منسلک تجارتی کاغذ نے امریکی معیشت کو گود کی حمایت کی سیکیوریزیزس کے ساتھ اسی طرح سے متاثر کیا. ایم بی ایس کی طرح، جمہوریت قرض کا ایک پیکیج تھا.

مالی بحران کے دوران، سرمایہ کاروں نے ایم بی ایس کے افتتاحی کے ساتھ clobbered کیا گیا تھا. اس کے بعد وہ ABCPs کی کریڈٹ کی اہلیت کے بارے میں فکر مند تھے، اگرچہ محفوظ کاروباری کاغذ ABCPs کے پیچھے کھڑا تھا. انہوں نے یہ فرض کیا کہ اے بی سی سی کے پاس بدقسمتی ہے، جیسے ہی رہن کی حمایت کی سیکیورٹیز ذیلی ذہین رہنما شامل تھے.

فکر اس نقطہ پر بڑھ گئی ہے کہ اس نے بھی پیسے مارک کے فنڈز کو بھی متاثر کیا جو ABCPs میں سرمایہ کاری کی. 17 ستمبر، 2008 کو، پیسے مارکیٹ میں مل کر فنڈز پر ایک پرانے فیشن بینک کی طرف سے حملہ کیا گیا تھا.

پانچویں سرمایہ کاروں نے پیسے مارکیٹ کے اکاؤنٹس سے 144.5 بلین ڈالر ریکارڈ کیے. یہ عام طور پر ایک ہفتے میں 7 ارب ڈالر سے زائد $ 7 ارب سے زائد مرتبہ تھا. ان کی واپسیوں کو پورا کرنے کے لئے وہ کافی نقد نہیں اٹھ سکے. ABCP مارکیٹ غائب ہو گیا تھا.

چیزیں اتنی بری تھی کہ بنیادی ریزرو فنڈ "بکس کو توڑا." اس کا مطلب یہ ہے کہ یہ روایتی ایک ڈالر میں اس کی قیمت کی قیمت نہیں رکھ سکی. اگر پیسے کے بازار کے سامان کو ضائع کر دیا گیا تو، کاروبار ہفتوں کے ساتھ بند ہوجائیں گے. گروسری اسٹوروں کو کھانے کا حکم دینے کا نقد نہیں ہوگا. ٹرکروں کو گیس کے لئے پیسے ادا کرنے کے لئے پیسہ نہیں پڑے گا. کسانوں کو ان کے کھیتوں کو پانی دینے کا کوئی نقد نہیں ہوگا. بنیادی ریزرو منی مارکیٹ چلائیں دیکھیں .

فیڈرل ریزرو نے ABCPs کی ضمانت میں قدم رکھا. اس نے اپنے بینکوں کو رقم ادا کی. اس نے ان کو حکم دیا تھا کہ وہ ABCs کو پیسے مارکیٹ کے فنڈز سے خریدیں. اس نے چھوٹ کی ادائیگی کے لئے کافی نقد رقم دیئے ہیں. یہ 22 ستمبر، 2008 سے 1 فروری، 2010 تک گیا. اس نے سرمایہ کاروں کو ان کے اعتماد کو دوبارہ حاصل کرنے کے لئے دو سال لگے. (ماخذ: "اے بی سی سی ایم ایم ایف لیوسیس سہولت،" وفاقی ریزرو، 5 فروری، 2010.)