غلط تشخیص کرنے والے ڈیٹا
"ختم ہونے والے اختتامی اخراجات میں 75٪ سے زائد عرصہ تک ... لہذا آپ کو کیا کرنا چاہئے پیشہ اور دوسرے لوگوں کو اختیارات فروخت. سب کے بعد، اگر ان میں سے بیشتر بے روزگاری ختم ہو جائے گی، آج آج ان کے لئے کچھ پیسہ جمع نہیں کرتے جب تک کہ وہ اب بھی قیمت نہیں رکھتے ہیں؟ "
ایک اور مشیر کا کہنا ہے کہ "احاطہ کردہ کال کے اختیارات فروخت کرنا اور نقد محفوظ شدہ ڈسپلے اختیارات خریدنے کے مقابلے میں ایک زبردست حکمت عملی ہے کیونکہ 90 فیصد اختیارات بے حد ختم ہوتے ہیں."
سچ یہ ہے کہ یہ عقائد درست نہیں ہونے کے قریب ہے. پہلا شخص جس کا حوالہ دیا جاتا ہے ان کے عقائد میں صرف سادہ غلط ہے کیونکہ وہ فروخت کے اختیارات کے ساتھ منسلک خطرے کو نظر انداز کرتا ہے. میرے لئے، ان کے بیانات سے پتہ چلتا ہے کہ ننگی اختیارات فروخت - احاطہ کے اختیارات فروخت کرنے کے متبادل کے طور پر - ایک وار حکمت عملی ہے. تاہم، یہ خطرے سے بھرا ہوا ہے.
دوسرا شخص کا بیان بھی غلط ہے، لیکن اس میں سچ کی گندگی بھی شامل ہے. زیادہ تاجروں کا خیال ہے کہ یہ خریدنے کے بجائے، فروخت کرنے کے لئے "ہوشیار" ہے. تاہم، خطرے کو محدود کرنے کے لۓ توجہ دینا ہوگا.
میں سب سے نیچے کے ساتھ اتفاق کرتا ہوں کہ احاطہ کرتا کال کال لکھنے والے زیادہ سرمایہ کاروں کے لئے ایک اچھی حکمت عملی ہے. نوٹ: مختصر مدت کے تاجروں کے لئے یہ قیمتی نہیں ہے.
نمبر
سال 2015 کے لئے تاریخی او سی سی کے اعداد و شمار کے مطابق (کسٹمر اور فرم اکاؤنٹس میں سرگرمی کے لئے)، اس طرح کی خرابیاں مندرجہ ذیل ہیں:
- اختیار کو فروخت کرکے مقام بند کر دیا گیا: 71.3٪
- مشق : 7.0٪
- امداد اور غیر معاوضہ ختم کرنے کی اجازت: 21.7٪
او سی سی سے یہ اعداد و شمار درست ہے. تو کیوں بہت سے لوگ اس بات کا یقین کرتے ہیں کہ 90 فیصد اختیارات بے معنی ختم ہو جاتے ہیں؟ بنیادی طور پر، منطقی سوچ میں یہ غلطی ہے.
آتے ہیں ایک سادہ مثال کے طور پر: نوٹ: کھلا دلچسپی ہر دن ایک بار ماپا جاتا ہے. فرض کریں کہ ایک مخصوص آپشن 100 کی ایک کھلی دلچسپی (اوآئ) ہے، اور اس میں سے 70 کے اختتام کے اختتام سے پہلے بند ہیں.
یہ 30 کے ایک او آئی کو چھوڑ دیتا ہے. اگر 7 کا استعمال کیا جاتا ہے اور 23 بے روزگار ہو تو، 77٪ کھلی دلچسپی (ختم ہونے والے دن کی صبح) بے حد ختم ہو جاتی ہے. جو لوگ اس مضر کو سمجھنے میں نہیں آتے ہیں اس کا دعوی ہے کہ بہت ساری دلچسپی بے حد ختم ہو جاتی ہے.
حقیقت یہ ہے کہ کھلی دلچسپی کا ایک اعلی فیصد ہے جو ختم ہونے کے دن تک باقی رہتا ہے . یہ کل کھلی دلچسپی کے مقابلے میں ایک بہت مختلف نمبر ہے.
پوشیدہ کال لکھنا اور ختم ہونے والے اختیارات
سب سے زیادہ اختیاری ناولوں کا احاطہ کرتا کالوں کو لکھنا محبت کرتا ہے جب اختیار ناقص ہو جاتا ہے. سچ یہ ہے کہ یہ اکثر ایک بہت مطمئن نتیجہ ہے. تاجروں نے ابھی اسٹاک کا مالک ہے، اختیار پریمیم بینک میں ہے، اور یہ ایک نیا اختیار لکھنے اور دوسرے پریمیم جمع کرنے کا وقت ہے.
تاہم، یہ ذہنیت تھوڑا شارٹائٹ ہے. اس بات کا یقین، جب آپ $ 49 پر اسٹاک خریدتے ہیں، تو $ 50 ہڑتال قیمت کے ساتھ کال کریں اور اسٹاک کی قیمت کے ساتھ $ 49 (یا تھوڑا سا) پر ختم ہوجائے. - حکمت عملی نے کام کیا ہے اور اس کے ساتھ ساتھ توقع کی جا سکتی ہے اور تاجر اس کی پیٹھ پر اسے پٹھا رہا ہے.
تاہم، دو ایسی صورت حال موجود ہیں جس میں تاجروں نے یہ خوشی حاصل کی ہے (غیرمعمول اختیارات کے اختتام پر) نتیجے میں اختتام کے اختتام کے انتظار میں ممکنہ طور پر ایک سنگین غلطی ہوئی ہے.
چلو ان کی مکمل طور پر بحث کے حالات نظر آتے ہیں.
- اسٹاک کی قیمت میں اضافہ ہوا ہے . یہ $ 200 کے لئے ایک اختیار لکھنے کے لئے اچھا محسوس ہوسکتا ہے اور اسے بے حد ختم ہونے کا خیال ہے. تاہم، اگر ایسا ہوتا ہے تو آپ کے بنیادی اسٹاک کی قیمت $ 49 (مثال کے طور پر) $ 41 کی خریداری کی قیمت سے کم ہوتی ہے، جو بہت اچھا محسوس نہیں کرسکتا. اس بات کا یقین، بجٹ پر $ 800 کھونے کے بجائے، آپ کا نقصان فقط 600 ڈالر ہے کیونکہ آپ نے اس اختیار کو فروخت کیا. لیکن یہ کافی آسان نہیں ہے.
اب آپ کیا کرنے والے ہیں؟ اگر آپ $ 41 اسٹاک کی قیمت کی حقیقت کو قبول کرنے سے انکار کرتے ہیں اور 50 ڈالر کی ہڑتال کے اختیارات کو فروخت کرنا چاہتے ہیں تو، دو ممکنہ مسائل ہیں. اگر $ 50 کال ابھی بھی دستیاب ہے تو، پریمیم کافی کم ہو گا. میں امید کرتا ہوں کہ آپ نے $ 10 یا $ 20 میں اختیارات فروخت کرنے کے ارادے کے ساتھ احاطہ کردہ کال لکھنا اپنانے نہیں کی ہے جب آپ کی ابتدائی سرمایہ کاری $ 4،700 ($ 4،900 ڈالر $ 200 پریمیم) ہے. کیا آپ کو $ 45 میں مارے گئے اختیارات لکھنے کے لئے تیار ہیں، یہ جاننا ہے کہ اگر آپ اسٹاک کی قیمتوں کو بہت زیادہ مستحکم کرنے کے لۓ کافی خوش ہیں، نتیجہ نقصان میں مقفل ہو جائے گا؟ نقطہ یہ ہے کہ مستقبل بدقسمتی ہو جاتا ہے اور جانتا ہے کہ کس طرح جاری رکھنے کے لئے تجارتی / سرمایہ کار کے طور پر کچھ تجربے کی ضرورت ہوتی ہے.
اسٹاک کی قیمت پہلے منتخب شدہ حد سے نیچے منتقل ہونے کے بعد مناسب تکنیک پوزیشن کے خطرے کا انتظام کرنا ہوگا.
- لاگت کی عدم استحکام نے حال ہی میں کافی زیادہ تھا، لیکن اس وقت سے ختم ہوچکا ہے جب تک ختم ہونے والے دن کا وقت آتا ہے. اختیاری مصنفین اس سے پیار کرتا ہے جب عدم استحکام کا تقاضا اس کے تاریخی سطح سے بہتر ہے کیونکہ ان کے احاطہ کردہ کال کے اختیارات لکھنے میں وہ اعلی سے زیادہ عام پریمیم جمع کر سکتے ہیں. اصل میں، اختیار پریمیم فروخت کرنے کے لئے اتنا پرکشش ہو سکتا ہے کہ بعض تاجروں کو خطرناک اور تجارتی کاروبار کو غیر مناسب طریقے سے اختیاری اعلی معاہدوں میں نظر انداز نہ کریں.
اس خیال کا اندازہ حاصل کرنے کے لۓ اختیار پر عدم استحکام تبدیل کرنے کے لۓ متبادل پریمیم کس طرح مختلف ہوسکتا ہے ، آٹومیٹیو بمقابلہ اختیار کا اختیار پریمیم دیکھیں.
اس منظر پر غور کریں. آپ کو احاطہ کردہ کال پوزیشن کا مالک ہے، اس وقت فی الحال $ 49 پر اسٹاک پر $ 50 کال فروخت کیا جاتا ہے جب اسٹاک مارکیٹ اچانک جتنی جلدی ہو جاتا ہے. یہ ایک بڑی سیاسی تقریب کا نتیجہ ہوسکتا ہے، جیسے صدارتی انتخابات یا برطانیہ کے یورپی یونین چھوڑنے کی امکان ( بریکس ).
روایتی مارکیٹ کے حالات کے تحت، آپ ایک مہینے کے احاطہ کردہ کال لکھتے وقت $ 150 سے $ 170 جمع کرنے کے لئے بہت خوش ہیں. لیکن آپ کے اختیار کی مدت ختم ہونے سے پہلے صرف 3 دن کے ساتھ اس اعلی نظریاتی عارضی حالت میں - 1.00 ڈالر کی قیمت ہے. یہ قیمت بہت بے حد زیادہ ہے (عام طور پر یہ تقریبا 0.15 ڈالر کی قیمت ہے)، آپ اس سے صرف اس کا ادا کرنے سے انکار کرتے ہیں اور اختتام تک ختم کرنے کا فیصلہ کرتے ہیں. لیکن تجربہ کار تاجر کسی خلا میں اس اختیار کی قیمت کے بارے میں پرواہ نہیں کرتا. اس کے بجائے، زیادہ جدید ترین تاجر بھی ایک ماہ بعد ختم ہونے والے اختیار کی قیمت پر بھی نظر آتا ہے. اس حساس IV ماحول میں، وہ یہ بتاتا ہے کہ بعد میں متوقع اختیار $ 3.25 پر ٹریڈنگ ہے. تو ہمارا ہوشیار تاجر کیا کرتا ہے؟ وہ فون پھیلانے، فرق جمع کرنے، یا $ 2.25 فی حصص فروخت کرنے کے لئے ایک پھیلاؤ آرڈر میں داخل ہوتا ہے.
اس تجارت میں قریب کے اختتام کے اختیارات خریدنے میں شامل ہے ($ 1.00 کے ناقابل اعتماد پریمیم اور
$ 3.25 کے بہت پرکشش پریمیم میں اگلے ماہ کا اختیار فروخت. تجارت کے لئے خالص نقد کریڈٹ $ 225 ہے. یہ نقد کریڈٹ ہے جسے آپ کو امید ہے کہ جب نیا اختیار بے معاوضہ ہو. نوٹ کریں کہ فی مہینہ $ 150 سے $ 170 کی عام آمدنی سے یہ کافی زیادہ ہے. اس بات کا یقین ہو سکتا ہے کہ آپ کو پہلے فروخت کردہ اختیار کا احاطہ کرنے کے لئے "خوفناک" قیمت ادا کرنا پڑا، لیکن صرف ایک نمبر جس میں مندرجہ ذیل ماہ کی حیثیت کو منتقل ہونے پر خالص نقد جمع ہوتا ہے - کیونکہ یہ اگلے مہینے کے لئے آپ کا ممکنہ منافع ہے. .
اختیارات لکھنے اور انہیں بے معنی سے ختم ہونے کا موقع اکثر ایک اچھا نتیجہ ہے. بس جان رکھو کہ یہ ہمیشہ ایسی اچھی بات نہیں ہے.