ورلڈ میں سب سے زبردست معیشت؟
راجن نے فوری طور پر بینچ کے سود کی شرح 7.5٪ سے 7.75٪، اور پھر جنوری 2014 میں 8 فیصد سے بڑھایا. اس نے بھارت کی قیمتوں کی قیمتوں اور نتیجے میں انفراسٹرکچر کو سراہا.
راجن نے کہا کہ امریکہ اپنی افراطیت کو دوسرے ممالک میں برآمد کرتا ہے. لیکن 2014 میں کم تیل کی قیمتوں میں افراط زر کی دھمکی کو کم کرنے میں مدد ملی. نتیجے کے طور پر، جنوری 2015 میں راجن کم شرح سودے 7.75 فیصد تک. جولائی 2015 تک، افراط زر زیادہ مناسب 3.78 فیصد تھا.
ہندوستان کے نئے منتخب وزیر اعظم سے معیشت کو فروغ دینے کے اقدامات میں مدد کے لئے راجن نے سود کی شرح کو کم کرنے کے دباؤ کا مقابلہ کیا. نریندر مودی نے انفراسٹرکچر خراب کردی ہے اگر اس نے معیشت میں بہت زیادہ مطالبہ پیدا کیا تو اس سے قبل ملک کو اس کی پیداوار کے بنیادی ڈھانچے کی تعمیر کرنا پڑا. بہت سے خدشہ ہیں کہ اعلی شرحوں کو بھارت کی افادیت خراب ہوگی. لیکن راجن نے خبردار کیا کہ یہ بہتر ہے کہ اس وقت جلد ہی ایسا کرنا ہوگا جب یہ اب بھی تدریجی عمل ہوسکتا ہے. (ماخذ: "مودی آف سربراہ کرنے کے لئے قیمتوں میں اضافہ کرنا پڑا ہے،" وال سٹریٹ جرنل، 4 جون، 2014. "اقتصادی بحران کی پیش گوئی کرنے والی معیشت نے صرف ایک اور الارم لگایا ہے - اس وقت سننے کے لئے دانشور ہو گا" کوارٹج، 22 ستمبر، 2013.)
راجان نے بینکنگ کے قواعد کو آسان بنانے کے ذریعے، ہندوستان کی کرنسی، روپے کو خارج کر دیا. انہوں نے بینک کو بدقسمتی سے قرض دینے کے لئے مجبور کیا. اس نے اپنی سرمایہ کو صحت مند نئے منصوبوں میں سرمایہ کاری کی. انہوں نے مزید داخلہوں کو بینکنگ کھول دیا، مقابلہ میں اضافہ. دو نئے بینکوں کے نتیجے میں لائسنس یافتہ تھے. انہوں نے اسمارٹ فونز پر بینکنگ کے لئے ایک پلیٹ فارم شروع کرنے کی طرف سے شاخ بینکنگ کو آزاد کیا.
(ماخذ: "راغرم راجان نے ریبیآئ گورنر کے طور پر دستخط کئے،" اقتصادی ٹائمز، 4 ستمبر، 2016. بینکنگ کے ماہر نیتین شرما کے ساتھ انٹرویو. "پریشر کوکر میں،" معیشت ، ستمبر 7، 2013. "بھارت راغرم راجان پر اس مرکزی بینک کو چلانے کے لئے، "گارڈین، 6 اگست 2013)
راجن وفاقی ریزرو پر تنقید کی
بھارت میں پانچ ابھرتی ہوئی مارکیٹ ممالک میں سے ایک ہے جو 2013 اور 2014 میں کرنسی کی قیمتوں کو بڑھانا پڑا تھا. سرمایہ کاروں کو ان خطرناک مارکیٹوں سے تبدیل کر دیا جب وفاقی ریزرو نے امریکی خزانہوں کی خریداری کی قیمت شروع کردی. بہت سے لوگ فکر مند تھے کہ مقدار کی افزائش کے اس بدلے میں امریکہ کی سود کی شرح میں اضافہ ہو گا اور ڈالر مضبوط ہوگا. نتیجے کے طور پر، غیر ملکی کرنسی کم کشش اور کھوئے ہوئے قدر بن گئے. جس رفتار سے ہوا اس کی رفتار ایک بحران بن گئی جس نے عالمی اقتصادی استحکام کو دھمکی دی.
راجن نے امریکہ کو دوسرے ممالک پر ٹاپنگ کے اثرات کو مکمل طور پر بے نقاب کرنے کی تنقید کی. انہوں نے کہا کہ "ایمرجنسی مارکیٹوں نے بڑی مالی اور مالیاتی محرک کی طرف سے عالمی ترقی کی حمایت کی." انہوں نے خبردار کیا کہ، اگر یہ جاری رہتا ہے، تو ترقی یافتہ ملکوں کو "ایڈجسٹمنٹ کی قسم پسند نہیں کی جا سکتی". ہم نے اس لائن کو نیچے کرنے کے لئے مجبور کیا جائے گا. "انہوں نے مزید کہا کہ جی 20 نے بحران کے دوران ایک دوسرے کو کھڑا کردیا ہے، لیکن یہ غائب ہوگیا ہے.
راجن نے مزید کہا کہ ہمیں بہتر تعاون کی ضرورت ہے اور بدقسمتی سے ابھی تک آنے والی نہیں ہے. (ماخذ: "غیر منظم شدہ عالمی پالیسی میں راجن ہٹ آؤٹ،" فائنل ٹائمز، 30 جنوری، 2014)
راجن نے 2008 مالیاتی بحران کی توقع کی
راجن بعض معیشت پسندوں میں سے ایک ہے جو مرکزی بینکر نے 2008 مالیاتی بحران کے بارے میں درست طریقے سے خبردار کیا. 2005 میں، ڈاکٹر راجن نے صحیح طور پر نشاندہی کی کہ معیشت میں ساخت کی خرابیوں کو مالیاتی بحران کیسے بنائے گی. انہوں نے ایک "مستحکم کاغذ تیار کیا ہے جس کا عنوان ورلڈ Riskier بنایا؟" مرکزی بینکوں کی سالانہ اقتصادی پالیسی سمپوزیم میں. یہ ہاؤسنگ مارکیٹ بلبلا کی اونچائی پر تھا. یہی ہے جب سابق وفاقی ریزرو کے چیئرمین ایلن گرینینپ کی انتہائی مالیاتی پالیسیوں میں کوئی غلطی نہیں ہوسکتی. جب کسی نے اسے سننا نہیں چاہا تو راجن نے اوقات اور پیش گوئی کی حکمت کی حکمت کا سامنا کیا تھا.
راجن نے سمپوزیم میں پیش کرنے کا ارادہ کیا تھا کہ تجزیہ کریں کہ ڈسیوٹیوٹیوٹس اور دیگر مالیاتی بدعات کس طرح خطرے میں کمی آئی ہیں. ہر ایک کی طرح، انہوں نے سوچا کہ بینکوں نے اپنے رہن کی حمایت کی سیکورٹیٹیس اور ثانوی مارکیٹ پر سرمایہ کاروں کو مشترکہ قرض کے ذمہ داریاں بیچنے سے خطرہ بہایا.
اس کے بجائے، انہوں نے محسوس کیا کہ بینکوں کو اپنی منافع بخش مارجن کو فروغ دینے کے لئے ان ڈیریوٹیوٹس پر رکھی ہوئی تھی. انہوں نے خبردار کیا کہ، اگر غیر متوقع "سیاہ سوان" واقعہ واقع ہوا تو، ان ڈیویوٹیوٹس کے بینکوں کی نمائش کے نتیجے میں LTCM ہیج فنڈ بحران اور اسی طرح کے وجوہات کی وجہ سے ایک بحران ہوسکتا ہے. راجان نے نشاندہی کی، "انٹربانک مارکیٹ منجمد ہوسکتا ہے، اور ایک کو مکمل طور پر مکمل مالی بحران مل سکتا ہے."
ناظرین نے اپنے انتباہات میں مذمت کی اور پھر ہارورڈ یونیورسٹی کے صدر اور اقتصادی ماہر لارنس سمر نے لنڈائٹ کو ایک لوڈائٹ کہا. تاہم، راجن کی پیشن گوئی بالکل وہی ہے جو دو سال بعد ہوا. (ماخذ: "اقتصادیات راغرم راجن مقدمہ کریڈٹ بحران کے خطرے سے متعلق شہرت،" اقتصادی ٹائمز، 9 جون، 2010.)
راجن مستقبل کا بحران کا حامل ہے
ڈاکٹر راجن نے خبردار کیا کہ معاشی غلطی کی لائنیں جو مالی بحران نے ابھی تک عالمی معیشت کو دھمکی دی ہے. یہ نئے قوانین کے باوجود ہے، جیسے ڈوڈ فرینک وال اسٹریٹ اصلاحات ایکٹ ، اور خود مختاری قرض کو کم کرنے کے لئے مالی پالیسیوں. انہوں نے نشاندہی کی، "ہم بلبلا سے بلبلا جا رہے ہیں." یہ غلطیاں ہیں:
- امریکہ میں آمدنی عدم مساوات کا سیاسی ردعمل - بہت سے سیاستدانوں نے آسان کریڈٹ کو مضبوط بنانے کے لئے جاری رکھی ہے لہذا امریکیوں کی زندگی بہتر معیار خرید سکتی ہے. اس کے بجائے، وہ ان کالجوں کے ڈگری کے بغیر تعلیم دینے پر توجہ مرکوز کرنی چاہئے، جو بے روزگاری سے زیادہ متاثر ہوتے ہیں. ان میں اب ساختی طور پر بے روزگار اور پرانے کارکن شامل ہیں.
- تجارتی عدم توازن - چین اور دیگر ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں برآمد کردہ ترقی یافتہ ترقی کو ایندھن کے لئے امریکی مانگ پر زور ہے. وہ امریکی خزانہ خریدتے ہیں، سود کی شرح کو کم رکھنے اور بہت زیادہ قرضوں کے نتائج سے امریکیوں کی حفاظت کرتے ہیں.
- مالیاتی اجزاء کے نظام - اب بھی اوسط ریٹرن پیدا کرنے کے لئے منیجر مینیجرز کو ادائیگی اور فروغ دیتے ہیں. یہ صرف اضافی خطرات پر لے کر حاصل کیا جا سکتا ہے. ان خطرات کی قیمت اقتصادی نظام میں پھیل گئی ہے. وہ بالآخر حکومتی bailouts کے ذریعے ٹیکس دہندگان کی طرف سے پیدا ہوئے ہیں.
راجن اور آئی ایم ایف میں بہت اہم تبدیلیاں
راجن 40 (2003 - 2006) میں آئی ایم ایف کے اہم اقتصادیات بن گئے. اس وقت، یہ آئی ایم ایف کے لئے ایک بڑا جوا کے طور پر دیکھا گیا تھا، کیونکہ راجن فنانس ماہر تھا، نہ کہ کلاسیک طور پر تربیت یافتہ معیشت. فنڈ 1997 کی ایشیائی کرنسی کے بحران میں روس کے ڈیفالٹ میں اس کی کردار کے لئے تنقید کی گئی تھی جس نے برازیل اور ارجنٹینا میں LTCM ہیج فنڈ بحران کا سامنا کیا تھا ، اور خود مختار قرض کا بحران.
ورلڈ بینک کے اس اہم ماہر اقتصادیات جوزف سٹیگلاٹ نے کہا کہ آئی ایم ایف نے ان ممالک کی اقتصادی ترقی کو مستحکم کیا جس سے وہ اپنے قرضے کا بوجھ کاٹنے کے لئے تیار سخت اقدامات کو نافذ کرنے میں مدد کرنے کی کوشش کررہا تھا. بدقسمتی سے، یہ اقدامات - سود کی شرح بڑھانے ، دارالحکومت پر کنٹرول کو ختم کرنے اور خسارے کو کاٹنے - قرض کی ادائیگی کے لئے بہت زیادہ ترقی کی ضرورت کو روک دیا.
سرمایہ داروں سے سرمایہ داری کی بچت
راجان کی پہلے کتاب، دارالحکومتوں سے بچت کیپٹلزم کا تجزیہ کیا گیا کہ لابیوں کی طرف سے آزاد بازار کی سرمایہ داری کو کیسے تقسیم کیا جاتا ہے. وہ حکومت کو ڈراگیٹ کرنے کے لئے اثر انداز کرتے ہیں تاکہ وہ گلوبل مسابقتی نام کے نام سے زیادہ خطرے پر لے جا سکے. یا، وہ دوسرا راستہ چلتے ہیں، اور اپنی صنعتوں کو تحفظ دینے کے قوانین قائم کرتے ہیں. ماضی میں دو مثالیں درآمد شدہ سٹیل پر امریکی ٹیرف ہیں، اور امریکی زرعی تجارت کے سبسڈی ہیں جو دوہو آزاد تجارتی معاہدے کو بند کر دیتے ہیں .
راجن کی ابتدائی کیریئر
ڈاکٹر راجن دہلی میں بھارتی انسٹی ٹیوٹ آف ٹیکنیکل انجینئرنگ ڈگری حاصل کی. انہوں نے 1987 ء میں بھارتی انسٹی ٹیوٹ آف مینجمنٹ سے ایم بی اے موصول کیا. انہوں نے ایم ٹی آئی کے سلوان سکول سے انتظام میں پی ایچ ڈی حاصل کی. اس سے پہلے اور بعد میں، آئی ایم ایف میں ان کے کام سے پہلے شکاگو کے بوتھ اسکول میں پڑھا. راجن کے طلباء نے اسے "فرنٹیئر فنکشن" قرار دیا. یہ اقتصادی اصطلاح ہے جس کا مطلب یہ ہے کہ زیادہ سے زیادہ قیمت کا کاٹنا.
راجن بی بی ٹی کیپٹل، بوز اور کمپنی کے سینئر مشیر تھے، بینک ایوو - یونیابانسکو مشاورتی بورڈ کے مشاورتی بورڈ اور عالمی معاملات کے شکاگو کونسل کے ڈائریکٹر. وہ ریاست ہائے متحدہ امریکہ اور ایف ڈی ڈی کے کمپوٹرر جنرل کے مشاورتی کونسلوں پر تھے.
2003 میں، راجن نے امریکی فنانس ایسوسی ایشن کے پہلے فشر بلیک انعام کو 40 سے زائد معیشت پسندوں کی طرف سے فنانس دینے کے لئے موصول کیا. وہ فنانس ایسوسی ایشن کے صدر تھے اور ساتھ ہی امریکی اکیڈمی آف آرٹس اینڈ سائنسز کے رکن تھے. راجن امریکی اقتصادی جائزہ اور جرنل آف فنانس کے ایڈیشنل بورڈ پر ہیں.
2006-2013 سے، راجن شکاگو کے بوتھ سکول آف بزنس یونیورسٹی میں فنانس کے ایرک جے گللی ڈسٹرکٹ سروس پروفیسر تھے. 2003-2006 سے، وہ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کے لئے اہم اقتصادیات تھے. ان کی کتاب، فالٹ لائنز: 2010 میں ورلڈ معیشت کے بارے میں پوشیدہ کریکز کیسے چھپا رہے ہیں، اس نے 2010 میں مالی ٹائمز / گولڈ مین مینس بزنس بزنس بک آف ایوارڈ کا اعزاز حاصل کیا. انہوں نے 2011 میں سماجی سائنس کے لئے انفسیس انعام بھی وصول کیا.
راجان 2013 میں بھارت کی وزارت خزانہ کے اہم اقتصادی مشیر تھے، اور 2008-2012 سے وزیر اعظم کو غیر رسمی اقتصادی مشیر.