کون اس کا استعمال کرتا ہے اور اس مقصد کے لئے؟
دوسرے الفاظ میں، موثر مارکیٹ کے نظریات کے پیروکاروں کو یقین نہیں ہے کہ لے جانے کے لۓ $ 100 بل کے ارد گرد جھوٹ بول رہے ہیں، پیشہ ورانہ یا شوقیہ سرمایہ کاری کے ذریعہ.
یہ ایک فنانس پروفیسر کی ایک معروف کہانی اور ایک طالب علم جو آتا ہے جو زمین پر $ 100 بل پر واقع ہوتا ہے.
جیسا کہ طالب علم اسے روکنے کے لئے روکتا ہے، پروفیسر کا کہنا ہے کہ، "پریشان نہ کرو - اگر یہ واقعی $ 100 بل ہوں تو یہ وہاں نہیں ہوگا."
موثر مارکیٹ کی تحریر کیوں کہتے ہیں کہ مارکیٹوں کو مؤثر طریقے سے ہے؟
موثر مارکیٹ کی تحریر کا کہنا ہے کہ نئی معلومات میں اضافہ ہوتا ہے جیسے کہ خبروں کو فوری طور پر سیکیورٹیز کی قیمتوں میں شامل کیا جاتا ہے. مومنوں کا کہنا ہے کہ مارکیٹ کو فوری طور پر تمام معلوماتی معلومات کو شامل کرنے میں اتنی موثر ہے کہ کسی بھی تحلیل کا کوئی بھی تجزیہ نہیں کرسکتا ہے جو تمام لاکھوں دیگر سرمایہ کاروں پر بھی کنسرٹ فراہم کرسکتا ہے.
موثر مارکیٹ کی تحریر کی تحقیقات سے پتہ چلتا ہے کہ ثبوت بہت زیادہ ہے تاہم اسٹاک کی قیمتوں کا متوازن اور غیر قانونی اندازہ ہو سکتا ہے، مارکیٹ تجارتی مواقع پیدا نہیں کرتا جس میں سرمایہ کاروں کو غیر معمولی خطرے میں ایڈجسٹ ریٹرن حاصل کرنے میں مدد ملتی ہے.
موثر مارکیٹ کے نظریے کو میرے سرمایہ کاری پر کیسے اثر انداز ہوتا ہے؟
موثر مارکیٹ ہائپوسائزیشن تیار کی جانے کے بعد، انڈیکس کے فنڈز میں شرکت میں ڈرامائی طور پر اضافہ ہوا.
سب کے بعد، اگر پیشہ ور سرمایہ کاروں کو نظریاتی طور پر کوئی فائدہ نہیں ہے اور "بازار کو مار ڈالو نہیں،" پھر، کسی کو کیوں بہتر کرنے کی امید کرنے کے لئے اعلی انتظام فیس ادا کرے گا؟ اس اسٹاک کو ذہنیت سے متعلق مباحثہ سے بچنے کے لۓ، بہت سے سرمایہ کاروں کا فیصلہ یہ ہے کہ انڈیکس فنڈ کے ذریعہ "مارکیٹنگ" کو صرف بہتر بنانا.
انڈیکس فنڈز خریدنے اور جدید پورٹ فولیو تھیوری نامی مندرجہ ذیل چیزوں کو بہت سے جدید مالیاتی مشیروں کی طرف سے پیش کی جاتی ہے. فیس کی کمی وقت کے ساتھ زیادہ سے زیادہ compounding اور ایک بڑی سرمایہ کاری کی قیمت کے لئے کی اجازت دیتا ہے.
اگر مارکیٹ کو مارنے کے لئے یہ ناممکن ہے، تو بہت سے لوگ کیوں کوشش کرتے ہیں؟
ایک رپورٹ کے مطابق، اسٹاک میں صرف 10 فیصد ٹریڈنگ حجم "بنیادی اختیاری تاجروں" سے آتا ہے اور 60 فیصد اور غیر فعال اور کم سے کم سرمایہ کاری سے آتا ہے لیکن موثر ثابت کرنے کی کوشش کرنے والے مارکیٹوں پر بہت سارے فنڈز کے ذریعے ایک فوری نظر آتا ہے. مارکیٹ کی تشخیص غلط ہے.
نظریہ کے مخالفین سے پوچھتے ہیں کہ، کیوں مارکیٹ حالیہ مشن کے بعد بہت سے سالوں کے لئے اتنا غلط رہا ہے؟ اس بات کا یقین، مختصر طور پر یہ بہت غلطی ہوسکتی ہے لیکن اس کے کئی سالوں تک؟
ایک خیال یہ ہے کہ مارکیٹ "مؤثر طریقے سے ناقص ہے." اوسط سرمایہ کار مارکیٹ کو شکست دینے میں کامیاب نہیں ہو گا لیکن اگر بڑے پیمانے پر بینک نے اس کوشش میں کافی پیسہ اور کمپیوٹر طاقت پھینک دیا ہے تو وہ کامیابی حاصل کریں گے. یہ نظریہ یہی ہے کہ کمپیوٹرائزڈ ٹریڈنگ مارکیٹ میں غلبہ آیا ہے.
موثر مارکیٹ کی ترویج کے پروپیگنڈے کہیں گے کہ مندرجہ ذیل مثال صرف خطرے کے لئے ادائیگی ہیں. ریل اسٹیٹ سرمایہ کار نے جو 2009 میں ہونے والی رخصت پر جائیداد خریدے وہ اس خطرے کی وجہ سے ایک بہت سارے منافع بخش ہیں.
اعلی فریکوئنسی تاجر کو کوئی اندازہ نہیں ہے کہ اسٹاک منٹ یا گھنٹوں کے معاملے میں اوپر یا نیچے ہو جائے گا تاکہ ان کی سطح کا خطرہ زیادہ ہو. اگر وہ پیسہ کماتے ہیں، تو یہ بڑھتی ہوئی خطرے کے لئے ادائیگی ہے.
اس کے علاوہ، موثر مارکیٹ کی تجاویز کا مطلب یہ نہیں ہے کہ مارکیٹ عقلی ہیں، یا یہ کہ وہ ہمیشہ اثاثوں کو درست طریقے سے قیمت دیں. مختصر رنز میں، سرمایہ کاری کے اعتماد پر مبنی سرمایہ کاری کے اعتماد اور خطرے کو قبول کرنے کی اپنی خواہش پر مبنی سرمایہ کاری پر مبنی ہوسکتا ہے (1999 میں ٹیک اسٹاکز یا 2006 میں ریل اسٹیٹ) یا اس سے کم قیمت (مارچ 2009 میں اسٹاک کی قیمتوں پر غور کریں).
تاہم، طویل عرصے تک، سرمایہ کاری کی قیمتوں کو درست طریقے سے ان کی بنیادی اثاثوں کی متوقع آمدنی کی ترقی کی عکاسی کی جائے گی.
موثر مارکیٹ کی تحریر 1960 کے دہائیوں میں سرمایہ کاری اکیڈمی کے درمیان بحث کا موضوع رہا ہے. تمام اعداد و شمار اس حقیقت سے اشارہ کرتی ہیں کہ طویل عرصے سے سرمایہ کاری زیادہ منافع بخش حکمت عملی ہے اور اس کے بعد تیزی سے نقد رقم کی کوشش کر رہی ہے.
اس کے ساتھ ساتھ اس بات کی نشاندہی کی جا سکتی ہے کہ نیویارک کے مقابلے میں موثر مارکیٹ کے نظریات کے مقابلے میں زیادہ ہے.