کامیاب مستقبل کے معاہدے متغیر پر منحصر ہے، جس کے ذریعے مستقبل کی قیمتوں میں تجارتی قیمتوں کے مطابق مستقبل کے معاہدے یا ترسیل کی تاریخ کے اختتام پر.
جبکہ مستقبل کی قیمتوں میں بنیادی طور پر بنیادی اجزاء کی قیمت کے ساتھ مستقبل کی قیمتوں میں اضافہ ہوتا ہے، اس کے مطابق ترسیل تک رسائی نہیں ہے. فعال مہینہ یا قریبی مستقبل کی قیمت اور سامان کی جسمانی قیمت کے درمیان فرق یہ ہے. حساب کی بنیاد پر فارمولہ یہ ہے:
نقد (مائنس) فیوچر = بیسس
ایک ایسے کسان کی مثال پر غور کریں جنہوں نے اپنے ایوارڈ پر مکئی بڑھائی ہے. کسان جانتا ہے کہ فصل کی فصل کے دوران مکئی کی فصل کی فصل ہو گی. قیمت کے خطرے کی حفاظت کے لئے کہ کسان شکاگو Mercantile ایکسچینج (سی ایم ای) کے شکاگو بورڈ آف تجارت (CBOT) ڈویژن پر نئے فصل کے مستقبل کے معاہدے کو فروخت کرے گا. دسمبر (نئی فصل) مکئی کے مستقبل کے معاہدے کا معاہدہ یہ ہے کہ کسانوں کی فصل کے لئے قیمت میں ہجج یا تالا لگایا جائے گا.
ہمیں ایک ایسی مثال پر غور کریں جہاں جسمانی مارکیٹ میں مکئی کے لئے نقد رقم فی ہراساں $ 3.90 ہے. اگر مکئی کے لئے دسمبر کے مستقبل کی قیمت میں فی بیرل فی 4.00 ڈالر ہے اور کسان مستقبل میں 10 سینٹ (فیز کے لئے جسمانی قیمت اور مستقبل کی قیمت کے درمیان فرق) کے تحت بنیاد ہے. اس اصطلاح کے تحت یہ حقیقت یہ ہے کہ ہجرت کی ٹرانزیکشن کے وقت نقد کی قیمت مستقبل کی قیمت سے کم ہے.
جب بنیاد اس کے تحت ہے اس کا مطلب یہ ہے کہ مارکیٹ معمول ہے یا منحصر ہے - فراہمی کی قلت نہیں ہے. جب بیس ختم ہوجاتا ہے (نقد قیمت مستقبل کی قیمت سے اوپر ہے) اس کا مطلب یہ ہے کہ مارکیٹ ایک پریمیم مارکیٹ ہے یا پچھلے پیچھے ہے - سپلائی کی کمی ہے.
جب بزگر ایک ہجنگ کی حکمت عملی کو ملا کرتا ہے، جیسا کہ ایک بیان کیا جاتا ہے، اس وقت کسان نے بنیادی خطرے کے لئے قیمت کا خطرہ تبدیل کیا ہے. بیسس کے خطرے کا خطرہ یہ ہے کہ نقد قیمت اور مستقبل کی قیمت کے درمیان فرق ایک اور دوسرے سے مختلف ہے. لہذا، کسان اب بھی اپنی فصل پر خطرہ ہے، نہ صرف قیمت کی قیمت خطرہ بلکہ بنیاد پر خطرہ ہے. بزگر نے مستقبل کو فروغ دینے کی طرف سے ایک چھوٹا سا ہیج لگایا ہے. ہیج ایک ایسی حیثیت تخلیق کرتا ہے جہاں کسان ابھی تک بنیاد پر ہے.
اگر مکئی کی نقد کی قیمت مستقبل کی قیمت سے متعلق ہوتی ہے تو اس میں اضافہ کرنے کی حالت موجود ہے. یہ بنیادی طور پر زیادہ مثبت یا کم منفی ہونے کا نتیجہ بن سکتا ہے. ہمارے مثال میں، 10 سینٹ کے تحت 5 سینٹ کے تحت ایک اقدام کی بنیاد پر مضبوطی ہوگی. اس کا نتیجہ کسان کے لئے بہتر اقتصادی نتیجہ ہوگا. اگر اس کی بنیاد پر 15 سینٹ کے تحت 10 سینٹ کی بنیاد پر اس کی وجہ سے کسان کا بدترین اقتصادی نتیجہ ہوگا. یہ کمزوری کی حالت کا ایک مثال ہے جہاں بنیاد زیادہ منفی یا کم مثبت ہو جاتا ہے.
جب یہ آخر میں کسانوں کو جسمانی مارکیٹ میں اپنی مکئی کی فصل کو فروخت کرنے کا وقت آتا ہے تو، کسان کو مستقبل کی پوزیشن کو بند کر دیتا ہے. کسان اس کی قیمت خریدنے والی کم پوزیشن خریدتی ہے. اگر نقد اور مستقبل (بنیاد) کے درمیان فرق 10 سینٹ ہے جب ٹرانزیکشن مکمل ہوجائے گا، ہج کامل تھا. اگر بنیاد 10 سینٹ کے نیچے کم ہے، تو کسان بیس ہجوم پر پیسے کھو دیتا ہے. اگر بنیاد 10 سینٹ سے زائد ہے تو، کسان اس بنیاد پر ہیجیج پر پیسے کرتا ہے.
ہماری مثال ایک کسان، ایک پروڈیوسر سمجھا جاتا ہے، لیکن صارفین جو مستقبل کی قیمت کے خطرے سے متعلق خطرے کو خریدنے کے لئے مستقبل خریدتے ہیں، صرف دوسرے خطرے میں، بنیادی خطرے کے لئے قیمت کا خطرہ بھی بدلتے ہیں. کسانوں کو کم قیمتوں کے خلاف تحفظ کے لئے مستقبل کا استعمال کرتا ہے؛ صارفین اعلی قیمتوں کے خلاف حفاظت کے لئے مستقبل کا استعمال کرتا ہے.
صارفین کو مستقبل خریدنا ہوگا، جو ایک طویل ہجوم ہے. طویل ہجوم کی فضیلت سے، صارفین کو مختصر طور پر بنیاد ملے گی. لہذا صارفین کو کسان کے برعکس خطرہ ہے. اگر بنیاد کمزور ہے تو، ہیج کی وجہ سے صارفین کو مثبت اقتصادی نتیجہ ملتا ہے اور اگر یہ مضبوط ہوجاتا ہے، تو صارفین کو منفی اقتصادی نتیجہ ہے.
بیس خطرے کا سامنا ہوتا ہے جب مارکیٹ کے شرکاء کو مستقبل کی مارکیٹ میں خریدنے یا فروخت کو روکنے کے لئے مستقبل کی مارکیٹوں کو استعمال کرنے کے لئے استعمال ہوتا ہے. بیسس زرعی مارکیٹوں کا ذکر کرتے وقت اصطلاح استعمال کرتے ہیں. بیسس نے تمام مستقبل کے لئے ایپلی کیشنز ہیں جہاں ہجگر کے لئے نقد یا جسمانی عنصر موجود ہے جو یا تو پروڈیوسر یا اجناس کے صارفین ہو سکتا ہے.