مشترکہ قرض کی ذمہ داری کس طرح وال سٹریٹ اور دنیا کو نیچے لائے
مختصر ورژن: ایک مشترکہ قرض ذمہ داری پیدا ہوتا ہے جب ایک مالیاتی ادارے جیسا کہ بینک، بہت قرض دہندہوں کی طرف سے قرضے لے لیتا ہے، انہیں ایک دوسرے کے ساتھ "پول" میں رکھتا ہے، جس میں مختلف طبقات میں خطرہ کی بنیاد پر تقسیم ہوتا ہے. "اور پھر ان حصوں کو ہجرت فنڈز جیسے سرمایہ کاروں کو فروخت کرتا ہے.
طویل عرصے سے: مختصر طور پر کریڈٹ بحران، مشترکہ قرض کے ذمہ داریاں ، یا سی ڈی اوز کا ایک بڑا سبب بنتا ہے، ایسی قسم کی سرمایہ کاری ہے جو اثاثہ معاونیت سیکورٹی یا ABS کے طور پر جانا جاتا ہے، کیونکہ وہ عام طور پر وال سٹریٹ پر حوالہ دیتے ہیں. ایک مشترکہ قرض کی ذمہ داری کی قیمت فکسڈ آمدنی کی سرمایہ کاری کے تحت بنیادی پورٹ فولیو (جمع) کی طرف آتا ہے جیسے گرے، کارپوریٹ بانڈز، میونسپل بانڈز ، یا اس کے علاوہ وال اسٹریٹ نے مخصوص سی ڈی او میں پیکیج کرنے کا فیصلہ کیا.
معاملات کو پیچیدہ کرنے کے لئے، مشترکہ قرض کی ذمہ داریوں کو گروپوں میں تقسیم کیا جاتا ہے جن میں ٹیچینز کے طور پر جانا جاتا ہے. لفظ ٹانچ فرانسیسی "سلائس" یا "ٹکڑے ٹکڑے" کے لئے آتا ہے اور اسی پورٹ فولیو کے ایک مختلف حصہ کی نمائندگی کرتا ہے. مثال کے طور پر، ایک مشترکہ قرض ذمہ داری میں ایک سینئر ٹینچ سب سے محفوظ پوزیشن کا حقدار ہوگا. اگر مشترکہ قرض اثاثہ جات میں بنیادی اثاثہ خراب ہونے لگۓ - مثال کے طور پر، گھریلو مالکان نے اپنے رہن کی ادائیگیوں کو روکنے سے روک دیا - سب سے زیادہ جونیئر ٹرینیں سب سے پہلے نقصانات کو جذب کریں گے.
چلو تصور کرتے ہیں کہ آپ نے ایک اسٹار بینک کا مالک شمالی سٹار بینک بینک کارپوریشن کہا ہے. آپ اسی طرح کی خصوصیات کے ساتھ $ 500 ملین گھر گیس کے ایک گروہ کو ایک نیا مشترکہ قرض ذمہ داری پر وال والریٹ میں ایک ساتھ مل کر پیکج کریں گے. آپ اسے شمال مشرقی اسٹار بینک کارپوریشن ہوماؤنڈر سیریز سیڈی او جیسے کچھ غیر معمولی نام دیں گے.
آپ استعمال کرتے ہیں جو آبشار کی سرمایہ کاری کے طور پر جانا جاتا ہے اور پانچ ٹرانسمیشنوں میں مشترکہ قرض ذمہ داری تقسیم کر دیتا ہے:
سی ڈی او کے تخین A - کنبریٹ شدہ قرض کی ذمہ داری کے پورٹ فولیو پر پہلی 20٪ نقصانات کی تشخیص
سی ڈی او کے تخین بی - مشترکہ قرض ذمہ داری پورٹ فولیو پر دوسری 20٪ نقصانات کو مسترد کرتی ہے
سی ڈی او کے ٹرین سی - مشترکہ قرض ذمہ داری پورٹ فولیو پر تیسرے 20٪ نقصانات کو مسترد کرتا ہے
سی ڈی او کے ٹرین ڈی - مشترکہ قرض کی ذمہ داری پورٹ فولیو پر چوٹ 20 فیصد چوک کو مسترد کرتا ہے
سی ڈی او کے ٹران ای ای - مشترکہ قرض ذمہ داری پورٹ فولیو پر نقصانات کے پانچویں اور حتمی 20٪ نقصانات.
اگر آپ بینک تھے تو، آپ کا امکان ہے کہ آپ CDO کے ٹرانس ای ای کو اپنے آپ کے لۓ رکھیں کیونکہ یہ سب سے محفوظ ہے. یہاں تک کہ اگر قرض دہندہ کے نصف ان کی ادائیگی نہ کریں تو آپ اب بھی اپنے پیسے واپس لے جا رہے ہیں اور آپ کی سرمایہ کاری کی آواز باقی رہتی ہے. آپ کو آپ کے بینک میں کام کرنے کے لئے واپس ڈالنے کے لئے یا آپ کو باہر ادا کرنے کے لئے بہت سے نقد اور فیس پیدا کرنے کے لئے بہت سے نقد اور فیس پیدا کر سکتے ہیں، تاہم آپ کو مشترکہ قرض ذمہ داری کے سلسلے، A، B، C، اور ممکنہ طور پر بھی ڈی فروخت کرنے کی امکان ہوگی. حصص کے طور پر حصول دار.
تو یہ کس طرح عالمی مالیاتی بحران کا باعث بن سکتا ہے؟ بینکوں، انشورنس گروپوں، ہیج فنڈز، اور دیگر اداروں نے مشترکہ قرض کے ذمہ داروں میں سرمایہ کاری کے بہت سے قرضے کا استعمال کیا.
اسی وقت، لوگ ان کے ساتھ مل کر پیکیجنگ شروع کرنے لگے، کم معیار اثاثوں کو ہاؤسنگ بوم کے ذریعہ تسلیم کرتے تھے، کیونکہ وقت اچھا تھا اور پیسے آزادی سے بہہ رہی تھی.
جب ہاؤسنگ کی قیمتوں میں گر گئی تو معیشت نیچے آ گئی، اور لوگ اپنے بلوں کو ادا کرنے میں قاصر تھے، پوری چیز پٹرول کی پھیرنے والی گھاس کی طرح اوپر گئی. وجہ کا حصہ ایک اصول تھا جو مارک مارک کے طور پر جانا جاتا تھا.
مارک مارک اور مارکیٹ سے متعلق مشترکہ قرضوں کے اصول یہ ہے کہ اکاؤنٹنٹس سرمایہ کاروں کو چاہتے ہیں کہ کمپنی کی اثاثوں کی قیمت کا کوئی اندازہ نظر آتا ہے، اگر وہ موجودہ بازار کے حالات میں سب کچھ فروخت کرنا پڑا. مسئلہ یہ ہے کہ بہت سے بینکوں یا اداروں کو ان کی اثاثوں کو مجموعی پائیدار فروخت کرنے کے لئے نہیں جا رہے ہیں کیونکہ ان کے پاس وسائل رکھنے کے لئے وسائل موجود ہیں - اور بعض معاملات میں خریداری - جاری ہے.
جب کریڈٹ کا بحران شروع ہوا تو، بعض ادارے جو مصیبت میں آتے تھے ان کے خراب سی ڈی او کو فروخت کی قیمتوں میں فروخت کرنا پڑا. اس کی ضرورت ہے، اکاؤنٹنگ کے قوانین کے تحت، ہر ایک کو اپنی کتابوں پر بڑے پیمانے پر نقصان اٹھانے کے لۓ یہاں تک کہ اگر ان کے پاس اس وقت تک کوئی نقصان نہیں ہوا تھا. بینکوں کو وہ گاہکوں کو قرض دینے والے قرضوں کی رقم کے لئے اکٹھا کا ایک خاص فیصد برقرار رکھنے کی ضرورت ہے. وہ لکھتے ہیں، اگرچہ صرف کاغذ پر، پیسے کی رقم کو کم کر کے بینکوں کو انوئٹی کی شرح پر مبنی قرض مل سکتا ہے.
اس نے پیدا کیا کہ مالی حلقوں میں کیا موت سرپل یا منفی رائے کی لوپ کے طور پر جانا جاتا ہے. مسئلہ اپنے آپ کو کھانا کھلانا شروع کر دیا جیسا کہ زیادہ لکھا ہوا تھا. اس کے نتیجے میں بینکوں سے ڈرنے کا خدشہ ہوتا ہے کہ ان کے حریفوں کو دیوار ہو جائے گا، لہذا انہوں نے ایک دوسرے کے ساتھ پیسہ قرضہ بند کر دیا.