عطیہ کے تناسب سے قرض کو سمجھنے کے لۓ نمبرز تلاش کر رہے ہیں
حصص کی واپسی اور کم سے کم ایکوئٹی
جیسا کہ آپ نے سیکھا اس اسٹاک کے فوائد بیک بیک کے پروگراموں کو خریدنے کے لئے، ریبررشپ کا اشتراک آپ کو بزنس بقایا کی کل تعداد کو کم کرکے اپنے کاروبار کی کل تعداد کے طور پر اپنے ایوئٹی ملکیت میں اضافہ کرکے آپ کو کافی امیر بنا سکتا ہے. منافع اور منافع بخش کا اپنا حصہ بڑھتا ہے اگرچہ بنیادی انٹرپرائز نہیں ہوتا. کوکا کولا اور واشنگٹن پوسٹ جیسے کمپنیوں کی طرف سے ثبوت کے طور پر، صحت مند، نقد پیدا ہونے والے آپریٹنگ نتائج کے ساتھ مل کر، حصص کے حصول کے حصول میں بہت بڑا طویل مدتی اضافہ ہوتا ہے.
عام طور پر منظور شدہ اکاؤنٹنگ اصولوں (GAAP) کی خاصیتوں کی وجہ سے، تاہم، دولت سازی کی واپسی خریدنے کے پروگراموں اصل میں حقیقت میں ہے کے مقابلے میں خطرے سے نمٹنے کے لئے ایک ممکنہ سرمایہ کاری کا سبب بن سکتا ہے. اس وجہ سے: جب ایک کمپنی اپنے حصص کی بازیابی کرتا ہے، تو اس نتیجے میں بیان کردہ قیمت حصص داروں کی مساوات میں کمی ہے.
یہ سمجھنے کے لئے کہ یہ کیوں ہوتا ہے، ہمیں اکاؤنٹنگ اندراجوں میں تقسیم کرنا ہوگا جو ہر بار ریکارڈ کیا جاتا ہے اسٹاک جاری ہے.
سیئٹل انٹرپرائز کا تصور کریں، ایک افسانوی کمپنی جو پرچون اسٹورز کی ایک چینل چلتی ہے، عام اسٹاک کے 5،000 حصص جاری کرکے نئی سہولت کے لئے $ 100،000 بڑھانا چاہتا ہے. حصوں میں ہر ایک $ 5 کی قیمت ہے اور اسے 20 ڈالر کے لئے فروخت کیا جائے گا.
مندرجہ بالا اکاؤنٹنگ کا اندراج درج ذیل میں ہوگا:
کیش ڈیبٹ $ 100،000
عمومی سٹاک - پیرا کریڈٹ $ 25،000
مشترکہ سٹاک - پے کریڈٹ $ 75،000 سے زیادہ
کارپوریشن نے دارالحکومت اٹھایا اور نتیجہ یہ ہے کہ تناسب شیٹ کے حصول داروں کے مساوات کے بیان میں دو لائنوں تک آمدنی مختص کی جاتی ہے؛ پہلے 25،000 ڈالر پر مشتمل 5،000 حصص پر مشتمل $ 5 فی صد فی فی صد فی حصہ؛ باقی لائن کے نتائج جاری کردہ اضافی قیمت ($ 20 فی حصہ - $ 5 فی صد = $ 15 اضافی) حصص ($ 15 x 5،000 حصص = $ 75،000) کی تعداد کی طرف سے ضرب کرنے سے ضائع کرنے سے. نقد واضح طور پر کمپنی کے ٹکڑے میں ختم ہو جاتی ہے اور مناسب اکاؤنٹ ($ 100،000) میں ڈیبٹ کیا جانا چاہئے.
اب، تصور کرو چند سال پہلے ہے. مینجمنٹ $ 50،000 کے قابل اسٹاک دوبارہ خریدنا چاہتا ہے. ٹرانزیکشن اس طرح کچھ نظر آتا ہے:
خزانہ سٹاک ڈیبٹ $ 50،000
نقد کریڈٹ $ 50،000
کیونکہ حصص داروں کے مساوات کا سیکشن عام طور پر کریڈٹ توازن ہے، خزانہ سٹاک (ایک ڈیبٹ بیلنس) مجموعی بیان کردہ قیمت کو کم کرنے کے لئے کام کرتا ہے. معاملات کی اس اداس ریاست کا نتیجہ قرض سے مساوات کے تناسب میں اضافہ ہے. دراصل، حصص کی واپسی کافی بڑی ہوتی ہے، یہ ممکن ہے کہ ایک مکمل صحت مند، خوشگوار کمپنی کو منفی خالص قیمت حاصل ہوسکتی ہے اور اس کو جھٹلایا جا سکتا ہے!
"آپ یہ بات نہیں کر سکتے کہ نقد رقم خرچ کی گئی ہے اور اس وجہ سے سیکورٹی کمیٹی کی کم کمیٹی کی وجہ سے زیادہ خطرہ پیدا ہوتا ہے؟" جی ہاں، آپ کر سکتے تھے. اگر آپ بہترین کاروبار کا مالک ہیں تو، تعریف کی طرف سے، بہت سے نقد رقم پیدا کرتا ہے، تاہم، یہ عام طور پر تشویش نہیں ہونا چاہئے. آپ کے حصص اب قرض کی لوڈ میں اضافے کے ساتھ خالص آمدنی اور منافع بخش کا ایک بڑا حصہ حاصل کرتے ہیں.
انوینٹری کے فیصد کے طور پر اضافی پبلکز
کچھ مینجمنٹ ٹیموں کو دانشورانہ طور پر کام کرنے والے دارالحکومت میں اثاثوں کی سطح کو کم کرنے کی کوشش کی جاتی ہے - چیزیں جیسے ہاتھ پر نقد اور اسٹور کی سمتل پر انوینٹری . وجہ براہ راست ہے: ہر ڈالر کی قیمت ایک ڈالر ہے جو طویل المیعاد قرض، ادائیگی کے حصول، یا نئے اسٹورز کھولنے کے لئے استعمال کیا جا سکتا ہے. اسی وقت، ضروریات کو پورا کرنے کے لئے شیلف پر کافی مصنوعات کی ضرورت ہے. دوسری صورت میں، ممکنہ گاہکوں کو ایک سفر ضائع نہیں کرے گا!اس غلطی کا حل ادائیگی کے اسکین ("POS") کے طور پر جانا جاتا وینڈر فنڈ کا ایک فارم ہے. یہاں یہ کیسے کام کرتا ہے: سیئٹل انٹرپرائز ("SE") میں سے ایک عملے کو اپنے فروشوں سے ملنے کا موقع ملے گا - مینوفیکچررز اور مصنوعات کے تھوک فروشوں نے اسٹور شیلفوں پر ذخیرہ کیا. روایتی طور پر، SE وہ مصنوعات منتخب کرتا ہے جو وہ لے جانا چاہتے ہیں، ان کے بیچنے والوں کو حکم دیتے ہیں، بل ادا کرتا ہے، اور انہیں شیلف پر چھڑاتا ہے. اس کے بجائے، ایگزیکٹو یہ تجویز کرے گا کہ SE اصل میں مصنوعات کی خریداری نہیں کرتا جب تک کہ کسٹمر نے اسے اٹھایا نہیں، ایک نقد رجسٹر پر چلا گیا، اور اس کے لئے ادا کیا؛ وینڈرز، دوسرے الفاظ میں، SE کی دکانوں میں شیلف پر بیٹھے ہوئے مصنوعات کو ابھی بھی مالک کرتا ہے. تبادلے میں، SE فروشوں کی حجم چھوٹ دیتا ہے، اسٹورز میں خصوصی جگہ کا تعین، یا دیگر تشویش دے سکتا ہے.
نتیجے میں کام کرنے والے سرمائی کے خطرے کی ایک بہت بڑی کمی اور زیادہ تر تیزی سے زیادہ تیزی سے بڑھنے کی صلاحیت ہے.
کیوں؟ جب ایک پرچون کمپنی نئی اسٹور کھولتا ہے تو، سب سے بڑی ابتدائی قیمتوں میں سے ایک ابتدائی انوینٹری کی خریداری ہے. اب انوینٹری کو ایک تنخواہ اسکین سسٹم پر فراہم کیا جارہا ہے، تمام سیٹل کو کرنا پڑتا ہے، اس کے دوسرے اسٹور کے ڈیزائن سے ملنے کے لئے جائیداد کو بہتر بنانے اور نو ملازمین کو ملازمت دینا ہے.
کم سے کم قیمتوں میں یہ ہر ایک اسٹور کے لئے دو یا تین اسٹورز کھولنے کی اجازت دے گی جو اسے پی ڈی ڈی سسٹم کے عمل سے پہلے برداشت کر سکتی ہے!
اس انتظام کا واحد واضح کمی اکاؤنٹس قابل ادائیگی اکاؤنٹ میں ایک ڈرامائی اضافہ ہے، جس سے بیلنس شیٹ پر مختصر مدت تک ذمہ داری کے طور پر ظاہر ہوتا ہے. حقیقت یہ ہے کہ کاروبار میں واقعی کوئی اضافی خطرہ نہیں ہے - مصنوعات کو یاد ہے، اگر فروخت نہیں کیا جائے تو وہ بیچنے والے کو واپس آسکتا ہے. کچھ سرمایہ کاروں اور تجزیہ کاروں کو یہ قرض اس ذمہ داری کے طور پر پیش کرتا ہے جو مائع کو خطرہ پہنچا سکتا ہے! یہ واضح طور پر اکاؤنٹنگ کا ایک معاملہ ہے جو اقتصادی حقیقت کی نمائندگی نہیں کرتا ہے. قرض میں واضح اضافہ کے باوجود حصول داروں کو غیر معمولی طور پر بہتر بنایا جاتا ہے.
کیس اسٹڈی
اس رجحان کا ایک بہترین مثال آٹو زون ہے. (میں اس سے پہلے کہتا ہوں کہ اس آرٹیکل شائع ہونے پر، میں کمپنی کا حصص رکھتا ہوں. برائے مہربانی یاد رکھیں کہ تمام سرمایہ کاری کا فیصلہ آپ کے بنیادی قدر کے تخمینہ پر مبنی ہے. گزشتہ کئی سالوں میں، اسٹاک میں تقریبا 25 ڈالر سے زائد $ 100 سے زائد ڈالر تک تجارت کی جاتی ہے؛ یہ ایک قیمت پر ایک بہت اچھا سرمایہ کاری ہوسکتا ہے، دوسری طرف ایک خوفناک سرمایہ کاری. لہذا، آپ کے لئے ایک اسٹاک، بانڈ، ملٹی فنڈ، یا دوسری اثاثے کی خریداری پر غور کرنے کے لۓ یہ ناممکن ہے. آپ کو معلوم ہے کہ کسی اور میں اس کی حیثیت ہے.)آٹوموٹو حصوں اور لوازمات کی تعداد ایک خوردہ فروش نے 1999 میں $ 245 ملین سے خالص آمدنی میں اضافہ دیکھا ہے 2004 میں 566 ملین ڈالر.
ایک ہی وقت میں، فی حصہ آمدنی 1.63 ڈالر سے 6.40 ڈالر تک بڑھ گئی ہے. مشترکہ ایوئٹی، دوسری طرف، 1.3 بلین ڈالر سے 171 ملین ڈالر تک گر گیا ہے جبکہ قرض کے مساوات کے تناسب تقریبا 40٪ سے 90٪ سے زائد ہے. دو بنیادی وجوہات ہیں:
- اے آر او نے گزشتہ پانچ سے دس سالوں میں اس کے بقایا حصص میں سے تقریبا نصف کو دوبارہ خریدا ہے، عام ایونٹی کا فیصلہ کرتے ہوئے ئیمایس کو اچھا فروغ فراہم کرتے ہوئے.
- مینجمنٹ ٹیم نے کامیابی سے 90٪ سے زائد وینڈرز کو تنخواہ پر تنخواہ کے انتظامات میں منتقل کر دیا ہے، جس میں سرمایہ کاری کے دارالحکومت میں سرمایہ کاری کو کم کرنے میں اکاؤنٹس قابل ادائیگی کے توازن میں اضافہ ہوا ہے.
ان اقدامات کو حصص داروں کے لئے بہت فائدہ مند تھا، لیکن ابھی تک ظاہر خطرہ اکاؤنٹنگ قوانین کی حدود کی وجہ سے اضافہ ہوا. کہانی کا اخلاقیہ؟ ہمیشہ گہری نظر آتے ہیں؛ اقتصادی حقیقت پر توجہ مرکوز، نہ صرف رپورٹوں میں آمدنی اور شرح کی اطلاع.