اشیاء کی قیمتوں اور سود کی شرح کے درمیان ایک تاریخی منسلک تعلق ہے. سود کی شرح اور خام مال کی قیمتیں بہت قریب سے ملتی ہیں اس وجہ سے انوینٹری کے انعقاد کی قیمت ہے. جب سود کی شرح زیادہ بڑھتی ہے تو، سامان کی قیمتیں کم ہوتی ہیں. جب سود کی شرح کم ہوتی ہے تو، قیمتوں میں قیمت بڑھ جاتی ہے.
کم سود کی شرح ماحول میں، اسٹاک پیسوں کی لاگت کم ہے جب سود کی شرح زیادہ ہوتی ہے.
ایسے کاروبار کے بارے میں سوچو جو ایک مصنوعات تیار کرتا ہے جو دھاتیں، معدنیات یا توانائی کی ضرورت ہوتی ہے. جب پیسے کی قیمت کم ہے تو مینوفیکچررز میں ضروری سامان کی طویل مدتی ضروریات کو ذخیرہ کرنا بہت سستا ہے. لے جانے کی لاگت ایک اصطلاح ہے جس میں اجنبی صارفین (اور پروڈیوسر) مدت کے لئے انوینٹریز کے ساتھ منسلک اخراجات کا بیان کرنے کے لئے استعمال کرتے ہیں.
چونکہ 2008 کے عالمی مالیاتی بحران میں، دنیا بھر میں مرکزی بینک نے بے حد سطحوں پر سود کی شرح کو کم کر دیا. یہ مالیاتی حکام نے بھی ایک آلہ، کمیٹری ایجاد (ق) کو ملازم کیا، جس نے انہیں خود مختار اور کچھ معاملات میں کارپوریٹ قرض کے آلات یا پابندیوں کی دوبارہ اجازت دی.
مرکزی بینکوں نے مختصر مدت کی مالیاتی پالیسی قائم کی
مرکزی بینک طویل مدتی سود کی شرح کو کنٹرول نہیں کرتے، لیکن وہ بہت مختصر مدت کے قرضے کے لۓ سطح مقرر کرتے ہیں. ریاست ہائے متحدہ امریکہ میں، شرح فیڈریشن میں امریکی وفاقی ریزرو چارجز کے اراکین کے بینکوں کو فیڈ فنڈز کی شرح کہا جاتا ہے، ہر مہینے فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی کے ذریعہ مقرر کیا جاتا ہے.
بازار اکثر مختصر مدت کے نرخوں کے بارے میں مرکزی بینک کا فیصلہ متوقع ہیں.
بہت سے خیالات فیڈ فنڊ کی شرح کی سطح کا تعین کرتے ہیں. مرکزی بینک کو گھریلو اور عالمی معیشت کی حیثیت کا اندازہ کرنا چاہیے. مائیکروسافٹ اور میکرو اقتصادی عوامل سود کی شرح کی سمت میں شراکت کرتی ہیں. اقتصادی ترقی مرکزی بینک کے لئے ایک اہم تشویش ہے.
اگر ایک معیشت تیزی سے بڑھ رہی ہے تو، مالیاتی اتھارٹی زیادہ تیزی سے تیز رفتار سے پہلے شرح بڑھانے یا ترقی کو سست کرنے کے لئے کریڈٹ کو مضبوط بنانے کے لئے زیادہ امکان ہو جاتا ہے. ہاکش یا اعلی سود کی شرح کی پالیسی اس وقت ہوتی ہے جب مرکزی بینک ایک مضبوط مرحلے میں ہے. جب معیشت میں کمی آتی ہے تو، مرکزی بینک اکثر معیشت کو محرک فراہم کرنے کے لئے کریڈٹ کو ڈھونڈتا ہے. ڈیوش یا ایڈورٹائزنگ کی پالیسی اس وقت ہوتی ہے جب ایک مرکزی بینک ڈھیلے مرحلے میں ہے. ہاکش یا ڈیوش پالیسی اکثر ایک ایسے سائیکل میں ہوتا ہے جو پچھلے سال تک کرسکتے ہیں. دیگر عوامل جو مرکزی بینک کی مالیاتی پالیسی پر اثر انداز کر سکتے ہیں مزدور یا ملازمت کی ترقی یا سنجیدگی کے اعداد و شمار، افراط زر کے اعداد و شمار اور دیگر معیشتوں کے اثرات دنیا بھر میں ہیں. جب ایک مرکزی بینک کو مضبوط بناتا ہے، اس کا مطلب ہے کہ کچھ علاقوں میں ترقی تیزی سے ہوتی ہے اور سست کی ضرورت ہوتی ہے. جب مرکزی بینک کو مالیاتی پالیسی کو ڈھونڈتا ہے تو اکثر اس کا معنی ہے کہ معیشت بے حد ہے اور جمپ اسٹارٹ کی ضرورت ہے.
جبکہ مختصر مدت کے مالیاتی پالیسی مرکزی بینک پالیسی کے فیصلے کا نتیجہ ہے، طویل مدتی سود کی شرح صرف ایک معیشت میں مارشل فورسز کی طرف سے مقرر کی جاتی ہے. تاہم، مختصر مدت کی پالیسی میں تبدیلی اکثر طویل مدتی قرض کے آلات کو متاثر کرتی ہے. مختصر اور طویل مدتی کی شرحوں کی سطح کے درمیان 100٪ تعلق نہیں ہے، لیکن اس وقت سے زیادہ جب کہ مختصر مدت کی شرح کم ہو جاتی ہے، طویل عرصے تک کی شرح کی پیروی کی جائے گی اور طویل مدتی کی شرح میں اضافے کے بعد، طویل مدتی کی شرحیں بھی چڑھنے
2008 کے بعد سے دلچسپی کی شرح میں ترقی
چونکہ 2008 مالیاتی بحران، دنیا کے مرکزی بینک طویل عرصے تک ایڈجسٹمنٹ یا ڈوب سائیکل سائیکل میں رہے ہیں. اس چوٹی مرحلے میں، مرکزی بینک نے قرضے لینے اور اخراجات اور بچت کو روکنے کی حوصلہ افزائی کی طرف سے ترقی کی حوصلہ افزائی کرنے کی کوشش کی ہے. اکثر کم شرح سود کی شرح چال کرے گی، لیکن 2008 میں دنیا بھر میں نظام کے جھٹکا اس طرح تھا کہ طویل عرصہ تک ڈھونڈنے کی بے حد مقدار ضروری ہو. سب سے پہلے، ایڈورٹائزنگ پالیسیوں نے قیمتوں اور خام مال کے اقدار کے درمیان تاریخی منسلک تعلقات کو بلند کرنے کے لئے اشیاء کی قیمتوں کی وجہ سے.
تاہم، جب یہ واضح ہو گیا ہے کہ امریکہ نے اس کی کمیٹک نرمی کی پالیسی ختم کردی اور دلچسپی کی شرح میں اضافے پر غور شروع کردیے جبکہ دوسرے ملکوں نے گندم راستہ جاری رکھے، بہت سے سامان کی قیمتیں کم ہوئیں.
پیچیدہ معاملات امریکی مفادات اور امریکہ کی کرنسی، ڈالر کے درمیان تعلقات تھے. جب مارکیٹ کا خیال ہے کہ دنیا میں دیگر کرنسیوں کے مقابلے میں کم ایڈورٹائزنگ پیسہ پالیسیاں ڈالر کے لئے اعلی پیداوار کا سبب بنائے جائیں گے، تو اس کے علاوہ ڈالر غیر ملکی کرنسی کے دیگر وسائل کے خلاف تعریف کرنے لگے. مئی 2014 میں، ڈالر نے ایک اہم ریلی پر لگایا جس نے 79 کی سطح سے ڈالر کی فہرست کو ایک سال میں 100 سے زائد تک لے لیا. جبکہ دلچسپی کی شرح تاریخی طور پر کم سطح پر رہتی ہے جبکہ مارکیٹ کا خیال ہے کہ وہ فیڈ بیانات کے نتیجے میں اضافہ کریں گے جسے پیسہ سے پیسہ مالیاتی پالیسی پر نظر انداز کیا جاتا ہے، اس طرح دیگر کرنسیوں کے مقابلے میں قیمت میں اضافے کا سبب بنتا ہے. ڈالر دنیا کی ریزرو کرنسی اور سب سے زیادہ اشیاء کے لئے بینچ مارک قیمت سازی کا طریقہ کار ہے. لہذا، ڈالر کی تعریف نے کئی اشیاء کی قیمتوں کی وجہ سے سالوں میں سب سے کم سطح پر گزرنا پڑا.
دسمبر 2015 میں، فیڈ نو سالوں میں پہلی دفعہ فیڈ فنڈ کی شرح میں اضافہ ہوا. جب اضافہ بہت چھوٹا تھا، مرکزی بینک نے 2016 میں 3-4 سے زائد شرحوں کا وعدہ کیا تھا. غصے کے نقطہ نظر نے خام مال کی قیمتوں کی وجہ سے لے جانے والی انوینٹریز کی بڑھتی ہوئی قیمت دونوں اور دونوں ڈالر کی دوہری قیمت پر اثر انداز کی. اشیاء کی قیمتوں کے لئے منفی.
2016 ء میں کھلا ہوا وعدہ اس کے ذریعے نہیں ہوا
بہت سے تجزیہ اور اعداد و شمار کا ذخیرہ ہے جو مرکزی بینک سے پہلے اس سے قبل منفی پالیسی میں تبدیلی کرتا ہے. جبکہ 2015 کے دوران امریکہ میں غصہ کی پالیسی سے گریز کرنے سے ایک تبدیلی سود کی شرح چلنے کا وقت کی کوئی ضمانت نہیں ہے. مرکزی بینک معاشی واقعات کو ان حالات کے جواب دینے کے لۓ نگرانی کرتا ہے جو مختصر مدت کے سود کی شرح پالیسی میں تبدیلیوں کے لئے موزوں ہے. غیر ملکی مارکیٹوں اور سست اقتصادی ترقی میں عدم استحکام کو دیکھتے ہوئے، فیڈ 2016 کے دوران زیادہ شرح کے حصول پر منعقد کرنے کا فیصلہ کیا. شرح خرابی کی وجہ سے کمی کی وجہ سے مرکزی بینک نے 2015 کے آخر میں مارکیٹوں میں اشارہ کیا ہے اور اس کے نتیجے میں کمزور ڈالر اور کم امریکی سود کی شرح میں اضافہ ہوا تھا. مرکزی بینک کے عمل کی کمی کے نتیجے کے طور پر، ڈالر کم ہو گئی، اور دسمبر 2015 میں دیکھا گیا سطحوں پر سود کی شرح میں اضافہ ہوا، جس سے اجنبی کی قیمتوں میں اضافہ ہوا. جیسا کہ مارکیٹ میں گر گئی جب مارکیٹ کا خیال تھا کہ فیڈ 2015 ء میں ریلیوں کی قیمتوں میں اضافے کی شرح میں اضافہ کرے گی.
مستقبل کے لئے آؤٹ لک: قیمتوں میں اضافہ کب ہوتا ہے؟
اگر تاریخ ایک گائیڈ ہے، امریکہ میں اور دنیا بھر میں زیادہ سود کی شرح، اجنبی کی قیمتوں کے لئے منفی عنصر ہو گا. جب قیمتیں لے جانے کی قیمت میں اضافے کی جاتی ہے تو، انوینٹریز میں اضافہ ہو گا، اور اس سے خام مال کے صارفین کو مالیاتی اخراجات کی وجہ سے اسٹاک پیسوں کے بجائے ضروری حالت پر خریدنے کے لئے حوصلہ افزائی کرے گی. یہی وہی ہے جسے تاریخ نے ہمیں سکھایا ہے اور تاریخی اقتصادی سائیکلوں کے دوران اس کی تاریخ خود کو دوبارہ پیش کرتی ہے.
دوسری طرف، اگر امریکی مرکزی بینک کو مزید لمبا انتظار ہوتا ہے تو وہ سود کی شرح کو بڑھانے یا بڑھانے کے لۓ، وہ افراط زر کی شرح میں اچانک اضافہ کا خطرہ چلاتا ہے. جب افراط زر بڑھتی ہے تو، زیادہ پیسہ کم مال چلتا ہے، اور کبھی کبھی کم از کم ایک ہی وقت میں اشیاء کی قیمتیں بڑھ جاتی ہیں. جب افراط زر ایک نقطہ نظر میں بڑھ جاتا ہے جہاں قیمتیں تیزی سے بڑھتی ہیں، توڑنے یا ہائپرینفلشن ہوسکتا ہے. اس منظر میں، کاغذ کے پیسے کی قیمت روزانہ یا اس سے بھی ایک گھنٹہ کی بنیاد پر کم ہوسکتی ہے. لہذا مرکزی بینک کی پالیسی ایسی اہم توازن عمل ہے. کسی قوم کے مرکزی بینک کا الزام یہ ہے کہ معیشتوں کو تیزی سے فیشن میں گھٹنا یا کمی نہیں ہے بنانے کے لئے پیسہ پالیسیاں کنٹرول کرنا ہے. استحکام ہے حتمی مقصد حاصل کرنے میں موقوف پالیسی ایک اہم آلہ ہے.
امکانات یہ ہے کہ آخر میں موجودہ سطحوں سے سود کی شرح بڑھتی ہوئی جب، اجنبی کی قیمتیں گر جائے گی. تاہم، کوئی ضمانت نہیں ہے کیونکہ خام مال کی مارکیٹوں کے ردعمل پر انحصار کرے گا کہ وہ امریکہ اور دنیا بھر میں ایڈجسٹ پالیسیوں کے کئی سالوں کے دوران افراط زر کے دباؤ کی وجہ سے بڑھ رہے ہیں. اس کے علاوہ، اجنبی مارکیٹ عالمی سطح پر ہیں کہ دنیا بھر میں لوگ خام مال کے صارفین ہیں. یورپ اور جاپان میں مرکزی بینک کی پالیسی نے ان ممالک کو منفی علاقے میں مختصر مدت کی شرح کو کم کرنے کی قیادت کی ہے، اقتصادی حالات کمزور رہتی ہے. منفی شرحوں میں پڑوسی ممالک میں ڈوبش پالیسی کی سرگرمیوں کی ضرورت کو بڑھانا ممکن ہے. امریکی مرکزی بینک کو بین الاقوامی تجارت اور دیگر عوامل کی وجہ سے پڑوسی ملکوں کی موقوف پالیسیوں پر غور کرنا چاہیے. اکثر، دنیا کے مرکزی بینک نے مجموعی طور پر عالمی معیشت کے لئے بہترین نتائج حاصل کرنے کے لئے پالیسی کو سمبھالنے کے لئے جو تمام قوموں کے مفاد میں ہے.
2008 سے 2016 تک دنیا کی پالیسی خراب ہو گئی ہے جب وہ مالیاتی پالیسی کے لۓ آتا ہے. ترقی میں بدمعاشی رہتی ہے، اور اس کا مطلب یہ ہے کہ دلچسپی کی شرح کے تسلسل کے لئے امکانات جو تاریخی طور پر کم رہیں گے. تاہم، ایسے وقت آئے گا جہاں مرکزی بینک کی شرح میں اضافہ کرنا ہوگا. سود کی شرح میں اضافے کی ممکنہ وجہ افراط زر بڑھ جائے گی.
اگر آپ Goldilocks اور تین ریچھ کی کہانی یاد کرتے ہیں تو، پگھری یا تو بہت سردی یا بہت گرم تھی؛ یہ صرف صحیح ہونا ضروری ہے. اگر اقتصادی حالات بہت گرم ہو جاتی ہے تو، افراط زر غصہ کرے گا، اور ڈرامائی شرح کی شرح ضروریات کو کاروبار میں رکاوٹ بنائے گی اور پیسے یا مساوات کی معیشت سے محروم ہوجائے گی. اگر یہ بہت سردی ہے، اور مرکزی بینک کو کم سے کم آسان اور کم سود کی شرح کے ذریعے سستی رقم کے ساتھ سیلاب کے بازاروں میں جاری رہتا ہے، امکانات یہ ہے کہ بہت سارے پیسہ نظام میں سیلاب کریں گے کہ افراط زر زیادہ نقد رقم کا پیچھا کرنے کا نتیجہ بن جائے گا.
جیسا کہ آپ دیکھ سکتے ہیں، دنیا کے مرکزی بینک اپنے کندوں پر ایک بڑا کام ہے، اور انہیں اقتصادی آفتوں سے بچنے کے لئے صحیح طریقے سے اور نگرانی کرنے کی ضرورت ہے. اگر یہ صحیح ہو تو، مستقبل میں شرح بڑھتی ہوئی قیمتوں میں کمی کی قیمتوں میں کمی یا مستحکم ہو جائے گی. جب ہم دنیا بھر میں گہرا اقتصادی سائیکل میں رہتے ہیں، تو امکان یہ ہے کہ خام مال تعریف کرتے رہیں گے کیونکہ وہ 2016 کے آغاز سے ہیں. لہذا مرکزی بینک خام مال کی قیمتوں اور افراط زر کی شرح پر خاص توجہ دیتے ہیں. انہوں نے اختتام کے لئے اہداف مقرر کیے ہیں، فیڈ کا موجودہ ہدف 2 فیصد ہے، اور اگست 2016 تک انفلاشن اس سطح سے نیچے رہتا ہے. تاہم، یہ تیزی سے تبدیل کر سکتا ہے کیونکہ دنیا کی قیمتوں میں سب سے زیادہ غیر مستحکم اثاثہ ہوسکتا ہے.
2016 کے امریکی انتخابات اور دلچسپی کی شرح
جبکہ نومبر 2016 کے اختتام کے ذریعے فیڈ بائیں مختصر مدت کے سودے میں تبدیلی نہیں ہوئی، جولائی میں بانڈ مارکیٹ کی چوٹی کی شرح میں اضافہ ہوا. مارک فورسز کی وجہ سے طویل مدتی کی شرح بڑھتی ہے. امریکی انتخابات کے نتائج اور ٹیکس کمی، بڑے پیمانے پر انفراسٹرکچر کے منصوبے اور مہم کے دوران وعدہ کردہ کم قواعد و ضوابط کی وجہ سے بڑھتی ہوئی معاشی ترقی کے امکانات میں اضافہ ہوتا ہے کہ فیڈرل ریزرو کی شرح مہینے میں شرح میں اضافے میں اضافہ ہو گی. اعلی قیمتوں میں کچھ چیزوں کی قیمتوں پر وزن ہوسکتا ہے اور مضبوط ڈالر کی وجہ سے برداشت کی رجحان کا سبب بن سکتا ہے، لیکن بنیادی ڈھانچے کے منصوبوں کو پورا کرنے کے لئے خام مال کی بڑھتی ہوئی مانگ مہینے میں دوسرے اسٹیٹ کی اشیاء کی حمایت کرسکتے ہیں.