فیوچر ایکسچینج گارنٹی معاہدہ کارکردگی
ایک مستقبل کا تبادلہ ایک مرکز ہے جہاں گاہکوں، پروڈیوسر، تاجروں، مباحثے، قاتلوں اور سرمایہ کاروں کو معیاری مستقبل کے معاہدے کو تجارت کرنے کے لئے آتے ہیں. ایک معاہدے کا معاہدہ یہ معاہدہ ہے جو مستقبل میں مخصوص وقت مقرر کردہ ڈلیوری تاریخ کے ساتھ ایک اشیاء یا مالی سازوسامان کی مخصوص گریڈ کی مخصوص مقدار کی نمائندگی کرتا ہے.
خریداروں اور بیچنے والے کے بیچنے والوں کے تبادلے میں ایک دوسرے کے ساتھ مل کر آتے ہیں، جو ایک شفاف مارکیٹ ہے جہاں ان مارکیٹ کے شرکاء میں موجودہ مارکیٹ کے حالات کی بنیاد پر منصفانہ قیمتوں کا تعین ہوتا ہے.
مستقبل کے معاہدے کی موجودہ قیمت تازہ ترین قیمت ہے جہاں خریداروں اور بیچنے والےوں نے ٹرانسمیشن پر اتفاق کیا ہے. لہذا، مستقبل کے تبادلے پر مستقبل کے فروغ کے تبادلے شفاف مارکیٹ کی قیمتوں میں قائم ہوتی ہے.
کامیابی متعدد مکلفین خریداروں اور بیچنے والےوں پر مشتمل ہے
ایک مستقبل کی مارکیٹ کی کامیابی پر اعتماد ہے کہ خریدار اور بیچنے والے اپنے باہمی ذمہ داریاں پورا کرتے ہیں. ہر مستقبل کے تبادلے میں ایک کلیئرنگ ہاؤس ہے. کلیئرنگ ہاؤس کی ضمانت دیتا ہے کہ دونوں جماعتوں، خریدار، اور بیچنے والے، اس معاہدے پر انجام دیتے ہیں جو تجارت کرتے ہیں.
دیگر قسم کے ٹرانزیکشنز کے برعکس جہاں خریدار کسی بیچنے والے سے خریدتا ہے اور ہر ایک کو کارکردگی کے لۓ دوسرے پر منحصر ہوتا ہے، ایک فیوچر ایکسچینج میں یہ صافی ہاؤس ہے جس میں ہر ایک پارٹی کے معاہدے پارٹنر بن جاتا ہے جب ٹرانزیکشن کو عملدرآمد ہوتا ہے.
لہذا خریدار اور بیچنے والے کے درمیان کوئی کریڈٹ کا خطرہ نہیں ہے- ہر ایک کارکردگی کے لئے صافی ہاؤس میں لگ رہا ہے. تبادلوں ہاؤس کی انتظامیہ کی حمایت کے لئے تبادلے میں ہر معاہدہ پر تبادلے پر ایک چھوٹا سا فیس چارج کرتا ہے.
دو قسم کے مارجن
ہر مستقبل کی پوزیشن پر کارکردگی کا یقین کرنے کے لئے، صاف کرنے والے ہاؤس خریداروں اور بیچنے والے کی ضرورت ہوتی ہے جو مارجن پوسٹ کرنے کے لئے نئی پوزیشن کھولیں. مارجن ایک اچھا ایمان کی کارکردگی کا ذخیرہ ہے. دو قسم کی مارجن، اصل مارجن (بعض اوقات ایک ابتدائی مارجن کے طور پر کہا جاتا ہے) اور متغیر مارجن (کبھی کبھی بحالی کے مارجن کے طور پر کہا جاتا ہے) ہیں.
مارگین کو یقینی بناتا ہے کہ اگر قیمت کسی خریدار یا بیچنے والے کے خلاف چلتا ہے تو پارٹی ان نقصانات کو پورا کرنے کے لئے کافی پیسے رکھتا ہے. نقد رقم نقد یا مذاکرات کے قابل اور مائع سیکورٹیزوں کی شکل میں ہوسکتی ہے.
جب کسی خریدار یا بیچنے والے کو مستقبل کے معاہدے پر نئی پوزیشن کھولتا ہے تو، پارٹی کو اصل (ابتدائی) مارجن کو پوسٹ کرنے کی ضرورت ہے. اصل (ابتدائی) مارجن کی ضروریات مختلف (بحالی) مارجن کی ضروریات سے زیادہ ہیں. بعد میں کھیل میں آتا ہے جب اصل مارجن کی رقم مختلف حالتوں کے مارجن کی سطح سے نیچے گر گئی ہے. جب یہ ہوتا ہے، تو پارٹی کو فوری طور پر زیادہ مارجن کو شامل کرنے کی ضرورت ہے. ہمیں ایک سی ایم ای / COMEX سونے کے فوائد کے معاہدے کے خریدار کے لئے ایک مثال نظر آتے ہیں:
- سونے کی قیمت - فی ڈالر 1180 ڈالر
- ہر معاہدہ 100 آونوں کی نمائندگی کرتا ہے
- حقیقی / ابتدائی مجنون کی ضرورت: $ 6،600 فی معاہدے
- تغیرات / بحالی کی مارجن کی ضرورت: $ 6،000 فی قرارداد
- $ 1180 پر خریدار کو فوری طور پر 6،600 ڈالر پوسٹ کرنا ہوگا
- اگر سونے $ 1174 (600 ڈالر کا نقصان) سے نیچے آتا ہے تو خریدار کو زیادہ حد تک شامل کرنا ہوگا
اصول میں، یہ نظام اس بات کو یقینی بناتا ہے کہ خریداروں اور بیچنے والوں کو اپنے ذمہ داریاں پورا کرنے کے لئے کافی وسائل دستیاب ہوں گے. فیوچر کی قیمتوں میں بہت غیر مستحکم ہوسکتی ہے تاکہ ایک دن میں ایک سے زائد سے زائد کالیں ہوسکتی ہیں.
حجم کا تبادلہ خود کو مارجن کی ضروریات کی ترتیب کے لئے ذمہ دار ہے.
جب قیمت زیادہ مستحکم ہو جاتی ہے تو، ایک روزانہ زیادہ سے زیادہ روزانہ قیمت کی حدوں کے اضافے کے خطرے کا حساب کرنے کے لئے ایک تبادلہ اکثر مارجن کی ضروریات کو بڑھا دیتا ہے. اس کے برعکس، جب خاص طور پر مارکیٹ میں عدم استحکام کم ہوجاتا ہے تو تبادلے میں کم خطرے کی عکاسی کرنے کے لئے کم سے کم تجارت کرنے کے لئے مارجن کی رقم کو ایڈجسٹ کرے گا.
نگہداشت کی سطحوں میں عدم استحکام کی عکاس
مارجن کی سطح پر عدم استحکام اور مارکیٹوں کی عکاسی ہوتی ہے جو زیادہ مستحکم ہے اور زیادہ معاوضہ کی ضرورت ہوتی ہے. سونے کی مثال میں اصل مارجن کی ضرورت ہے کہ مجموعی قیمت کی قیمت کا صرف 5.6٪ ($ 1180 بار 100 آون فی معاہدے = $ 118،000 --- $ 6،600 / $ 118،000 = 5.6٪).
لہذا، ایک خریدار یا بیچنے والا صرف سونے کے مکمل معاہدے کو کنٹرول کرنے کے لئے مجموعی قیمت کی 5.6٪ پوسٹ کرنا پڑتا ہے. فیوچر مارکیٹ میں خریداروں اور بیچنے والےوں کو زبردست فائدہ اٹھانا.
ضرور، زیادہ مستحکم مستقبل کے معاہدوں کو فی صد کی بنیاد پر زیادہ سے زیادہ حد تک ضرورت ہوتی ہے. قدرتی گیس کے مستقبل میں فی الحال تقریبا 7٪ اصل مارجن کی ضرورت ہوتی ہے جو قدرتی گیس کی قیمتوں میں زیادہ عدم استحکام کی عکاسی کرتی ہے.
صاف کرنے کا کام مستقبل کے تبادلے پر خریداروں اور بیچنے والےوں کو معاہدہ کرنے والے پارٹی کے طور پر خدمت کرتا ہے. مارجن صفائی سے ہاؤس کو نقصان سے محفوظ رکھتا ہے اور اس بات کو یقینی بناتا ہے کہ خریدار اور بیچنے والے اپنی ذمہ داریوں کو پورا کریں.
مارجن اور صاف کرنے پر اپ ڈیٹ
انفرادی مستقبل یا سامان کے معاہدوں کے لئے ایک مخصوص سطح پر مارجن، جبکہ طویل عرصہ یا مختصر عہدوں سے تجارت نہیں کرتے، وہ اکثر اپنی پوزیشنوں کے خلاف مختلف حد تک سطح دیکھیں گے. مثال کے طور پر، ایک اجناس یا مستقبل کے دوسرے مہینے میں ایک چھوٹی سی پوزیشن کے خلاف ایک مہینے میں اندرونی سامان پھیلتا ہے یا ایک طویل عرصے تک طویل پوزیشن حاصل ہوتی ہے.
ان ٹرمینل ڈھانچے کے لئے مارجن اسپریڈ کسی بھی ماہ میں لمبا یا مختصر مقام کے مقابلے میں کم ہیں. اس کے علاوہ، انٹر اڈوٹی سپریڈ یا کسی اور چیز سے متعلق کسی بھی چیز کی لمبائی ایک ایسی چیز ہے جو اکثر کسی بھی چیز سے متعلق کسی حد تک کم مارجن کی ضرورت ہوتی ہے. یہ ہے کیونکہ تبادلے سپین نظام کا استعمال کرتے ہیں. اسپین ایک جدید ترین سیٹ کی الگورتھم کا استعمال کرتا ہے جو مارجن کا تعین کرتا ہے جو ہر مخصوص پوزیشن کے بجائے ایک تاجر کے پورٹ فولیو کا روزمرہ نمائش ہوتا ہے.
ایکسچینج مارجن کی سطح کے لئے ذمہ دار ہیں. وہ کسی بھی وقت تبدیل کرسکتے ہیں کیونکہ کبھی کبھی مارکیٹ کی قیمتیں بے حد اور دوسروں پر ہوتی ہیں، وہ نہیں ہیں. جب ایک تبادلہ اچانک ایک مستقبل کے معاہدے کے لئے مارجن کی ضرورت کو تبدیل کرتی ہے تو یہ مارکیٹ کی قیمت میں ایک قدم کو متحرک کرسکتا ہے.
یہ اپریل اور 2011 میں ہوا جب 2011 ءمیں سی ایم ای کے سی ڈی ایکس ڈویژن نے چاندی پر مارجن اٹھایا جب اس نے فیونس فی 50 سے کم $ 50 تک تجارت کی. مارجن میں اضافے نے کچھ مارکیٹ کے شرکاء کو لمبا پوزیشنوں کو بند کرنے کا سبب بنیا، جس میں اس وقت چاندی کی قیمت میں بہت بڑا اثر پڑا.
تاجروں کو سمجھنے کے لئے مارگین ایک اہم تصور ہے کیونکہ اس کی قیمتوں پر اثر انداز ہوسکتا ہے. مارجن میکانیزم ہے جو اس بات کی ضمانت دیتا ہے کہ ایک کلیئرنگ ہاؤس تمام مارکیٹ شرکاء کو ذمہ داریاں پورا کرسکتا ہے.